Die Banca d’Italia hat keine neue Regelung festgelegt. Stattdessen wird jede Kryptowährungsüberweisung per Scheck abgewickelt.

ADokument vom 7. September 2026 des Italiensbanken.Es wird den Unternehmen, die sie überwacht, gesagt, dass sie sicherstellen müssen, dass die Anbieter von Kryptowährung-Diensten jede einzelne Transaktion überprüfen, um zu erkennen, ob es sich um Transfers zu genehmigten Personen und Organisationen handelt. Die Presse betrachtet das als eine Art Kontrolle: Italien wird nun jede Kryptowährungstransaktion, egal in welchem Umfang, überprüfen. Beide Aussagen sind korrekt. Keine dieser Aussagen stellt ein neues Gesetz dar – und genau das ist der wahre Sinn dahinter.

Die Mitteilung über die restriktiven Maßnahmen ist eine Warnung zur Überwachung – keine gesetzliche Vorschrift. Sie wiederholt die Verpflichtungen, die bereits die italienischen Krypto-Dienstleister binden.EBA-Richtlinien 2024/15 – in Italien seit dem 30. Dezember 2025 gültigUnd es gibt keine neuen Fristen für die Einhaltung der Vorgaben. Stattdessen wird der Kampf um die unklaren Richtlinien intensiviert – und diese Unklarheiten werden in Bezug auf die Kryptoindustrie auf dem wichtigsten Punkt gelöst.

Die Befreiung hat nach dem Kontakt mit Crypto nicht bestanden.

Die traditionellen Zahlungsdienste erhalten unter demselben EU-Rahmenwerk eine Sonderregelung für sofortige Kreditüberweisungen. Da eine sofortige Zahlung zu schnell ist, um jede Anfrage einzeln zu prüfen, können sie die Kunden zumindest täglich überprüken – anstatt vor jeder Überweisung. Die italienischen Banken, die sofortige inländische Zahlungen verarbeiten, können diese Möglichkeit nutzen.

Die Kommunikation von der Banca d’Italia besagt klar und deutlich, dassDiese Ausnahme gilt nicht für die Überweisungen von Kryptowährungen, die von CASPs durchgeführt werden.Selbst wenn die Abwicklung sofort erfolgt. Jede Kryptowährungstransaktion – unabhängig von der Größe, ohne minimale Anforderungen.Sowohl der Urheber als auch der Nutzer.Es muss zunächst gegen die Sanktionslisten geprüft werden, bevor der Transfer ausgeführt wird. Es gibt keine Möglichkeit, sich hinter kleineren Transaktionen zu verstecken – dadurch wird der „ Strukturierungs-Trick“ umgesetzt: Der große Transfer wird in eine Reihe von kleinen Transaktionen aufgeteilt, damit man der automatischen Überwachung entgehen kann.

Man könnte das als „Identitätswechsel“ bezeichnen. Bevor diese Regelung eingeführt wurde, verhielt sich eine Kryptowährungsüberweisung wie eine pseudonyme Transaktion – es gab nur eine Adresse und ein Zeitstempel; kein Name war notwendig, um Wert zu überweisen. Nach der Einführung dieser Regelung trägt jede Überweisung nun die Anforderungen einer traditionellen Überweisung – sie muss geprüft und dokumentiert werden, und jede Entscheidung muss für die Überwachungsbehörden gespeichert werden.

Die Überraschung ist, dass eine Blockchain-Adresse kein Name ist – und die Richtlinien selbst geben das zu. Eine Überprüfung der Adressen auf einer Liste kann keine Pseudonyme Adressen erkennen. Deshalb ist die Erwartung der Zentralbank, dass Unternehmen…Kombiniere Kundenauswahl mit Blockchain-Analysen.Es geht dabei um die Übereinstimmung der Adressen mit dem Verhalten der Personen – nicht um ihre angebliche Identität. Der Aufwand des Regimes besteht daher nicht darin, eine Adresse zu identifizieren – was oft unmöglich ist. Der Aufwand besteht vielmehr in der Infrastruktur, die die Adressen überwacht: den Überprüfungssystemen, den Sanktionenlisten, der Analyse-Technologie sowie den Auditspuren. Das ist also wo sich die wirtschaftlichen Kosten konzentrieren.

Warum jetzt: Die Exponate

Die Bank hat dies nicht einfach so veröffentlicht. Italiens Handlungen folgen auf eine Reihe von Hinweisen, die von den Beamten der EU und der USA gesammelt wurden. Diese Hinweise deuten darauf hin, dass es sich um konkrete Verhaltensmuster handelt, gegen die die Regeln verhängt werden.

• Der Stablecoin A7A5 mit russischem Rubel als WährungssymbolEtwa 110 Milliarden Dollar wurden zwischen Februar 2025 und Mai 2026 in Gesamtzahl von Transaktionen verarbeitet.Trotz der westlichen Sanktionen, so laut der Blockchain-Sicherheitsfirma CertiK.
• Am 14. Juli sagte der US-Bundesminister für Finanzen, Scott Bessent, dass die amerikanischen Behörden…Es wurde eine Sperre verhängt bezüglich von mehr als 130 Millionen Dollar an Kryptowährungen, die in Wallets verbunden sind, die mit der Zentralbank des Iran verbunden sind..
• Im Juni berichtete das Analysedienstleistungsunternehmen TRM Labs.Über 3,8 Milliarden Dollar an Transaktionen zwischen dem Handelssystem CoinEx und autorisierten iranischen Unternehmenen.Über mehr als sieben Jahre.

Das Muster, das diese Angebote gemeinsam haben, ist die Verwendung von Stablecoins und Handelsplattformen, die genehmigte Gelder vermitteln – das ist genau das, was die neuen Kontrollvorschriften beabsichtigen. Es handelt sich dabei um die Umsetzungsphase, nicht um die Erstellung von Regeln. Die Regulierungsbehörden haben es bereits mit dem Schreiben von Gesetzen getan; jetzt bestehen sie darauf, dass die Transaktionen tatsächlich funktionieren.

Was das mit dem Investitionsszenario macht

Beginnen Sie mit dem, was es nicht tut. Es handelt sich dabei um eine Kosten- und Risiko-orientierte Strategie – keine Nachfragestrategie. Die Marktdaten zeigen außerdem keine Nachfrage-Schocks. Der „Furcht/Gier-Index“ für Kryptowährungen liegt bei 69 – also im Bereich der „Gier“. Die Nettoinflows von Bitcoin in USDT auf Binance waren während der Woche nach der Ankündigung positiv: Am 8. September betrug das Nettovolumen etwa 168 Millionen US-Dollar, am 10. September sogar 186 Millionen US-Dollar. Egal ob gefiltert oder nicht – Geld fließt weiterhin herein. Die Einzelhändler, die die Hauptaktiva besitzen, sollten keine Compliance-Meldungen aus Mailand als Anzeichen dafür verstehen, dass der Markt bald wieder normal funktioniert wird.

Der Druck entsteht an drei bestimmten Stellen.

Operatorn – nicht Inhabern.Die Kosten für die Betriebsweise der kompatiblen Kryptowährungssysteme in Italien steigen mit jedem Transaktion, der nun individuell überprüft und archiviert werden muss. Italien hat…Bis Mitte 2026 gibt es etwa neun CASPs, die von der MiCA-Richtlinie genehmigt wurden.Eine kleine Fläche – sowie eine Verpflichtung zur Einhaltung der Vorschriften pro Transaktion. Zudem besteht die Gefahr von Risiken.Italienische strafrechtliche Verantwortung für VerstößeEs handelt sich dabei um eine Lizenzknopfung – die mit wenig Kapital ausgestatteten Dienstleister sind diejenigen, die das zuerst spüren. Das natürliche Ergebnis ist die Konzentration auf solche Anbieter, die tatsächlich die notwendigen Ressourcen zur Einhaltung der Vorschriften haben.

Die Haken und Schaufeln.Der Identitätswechsel konzentriert den Wert auf die Anbieter, die das Screening ermöglichen – also auf Software für die Überprüfung auf Sanktionslisten sowie Unternehmen, die mit Blockchain-Analysen arbeiten. Was als Steuer auf den italienischen Börsen erscheint, ist in Wirklichkeit eine nachhaltige Einnahmequelle für die Infrastruktur, die die Werte der Wallets bestimmt und markiert. Jede weitere Jurisdiktion, die eine klare Regelung bezüglich „keiner Schwellenwerte für Kryptowährungen“ vorgibt, erweitert damit den Markt.

Stablecoins haben eine Art „Checkpoint“.Die Sanktionssituation ist im Grunde eine Art „Stablecoin-Situation“ – A7A5, die von Iran betriebene Frozen-Wallets sowie die Transaktionen über CoinEx sind alle auf USD oder Rubel basierend. Je härter die Sanktionen werden, desto mehr wird die Erstellung von Stablecoins in den sanktierten Regionen zu einer Verpflichtung bezüglich der Einhaltung von Regeln – und nicht mehr nur zu einer Möglichkeit zur Abwicklung von Transaktionen. Das ist der tiefste Wandel in der Situation: Der gleiche Token, der die grenzüberschreitenden Transaktionen erleichtert, macht auch seine Ersteller und Distributoren neuerweise verantwortlich für die Überprüfung jedes einzelnen Cents dieses Tokens.

Die Bedingung für all das ist, ob die „Erinnerung“ tatsächlich Wirklichkeit wird. Wenn die italienischen Behörden die strafrechtliche Verantwortung auf bestimmte Handlungen von Anbietern bei Instant-Transfers übertragen – oder wenn die Vorschriften für Banken in Bezug auf die tägliche Überprüfung wirklich umgesetzt werden, während Kryptowährungen strenge Regeln unterliegen – dann wird die Kostenunterschiede real werden und die Konzentration der Märkte beschleunigt sich. Wenn es jedoch weiterhin nur ein Memorandum bleibt, ohne dass irgendwelche Anbieter zugelassen werden, dann ist das ein Signal für Absichten – noch nicht aber eine feste Regelung. Im Moment ist das Dokument ein Beweis dafür. Die Umsetzung dieser Regeln ist die Vorhersage – und die Vorhersage zeigt genau, wo die Risiken und Chancen liegen.