AVIE’s 0,2969-Dollar-verteilung ist real und erworben – und fast unbedeutend. Kaufen Sie den Inflations-Hedge, nicht das Yield.

Wenn eine Schlagzeile berichtet, dass der „Avantis Inflation Focused Equity ETF“ eine Quartalsrendite von 0,2969 Dollar auszahlt, ist es natürlich wichtig zu wissen, wie viel Einkommen das Fonds entgegenbringt. Doch dieses Bedürfnis sollte vorher überprüft werden – denn für diesen Fonds ist die Rendite eher unbedeutend.

Führen Sie die Rechnungen durch, bevor Sie sich freuen. Ein Dividend von$0,2969 pro ViertelDas ergibt etwa 1,19 Dollar pro Jahr. Im Vergleich zum heutigen Aktienkurs von fast 80 Dollar ist das ein Zinszins von etwa 1,5 Prozent – oder 1,7 Prozent, wenn man die letzten zwölf Monate betrachtet, abhängig davon, welchen Quartal man sich ansieht. Das ist keine echte Einkommensquelle. Es ist kaum mehr als das, was eine S&P 500-Indexfonds zahlt – und weniger als die Hälfte dessen, was ein einfacher Dividendenfonds wie SCHD bietet. Und was den Preis und die Versorgung angeht…Die vierteljährlichen Zahlungen haben in den letzten Quartalen stark variiert – etwa zwischen 0,21 und 0,30 Dollar.– Denn es handelt sich nicht um die Erfindung einer Art „Auszahlung“ – es wird einfach nur das weitergegeben, was die darin enthaltenen Bestände anbieten.

Dieser letzte Punkt ist der Hinweis darauf, was dieses Fonds tatsächlich ist. Lesen Sie einfach die selbst genannten Ziele des Fonds – dann werden Sie verstehen, warum das Renditeergebnis so gering ist.Es zielt auf langfristige Kapitalsteigerungen ab – und seine Investitionen sind so gestaltet, dass sie mit der Inflation im Einklang stehen.Einfach ausgedrückt: Es handelt sich um ein Wachstums- und Hedgingprodukt – nicht um ein Rentenversprechen. Die Unternehmen, die es besitzt, sind die Quelle des Cashs – die üblichen Dividenden von US-Aktien, die an Sie übergehen. Das bedeutet, dass es hier keine Probleme bezüglich der Zahlungen gibt, wie sie bei REITs, BDCs oder Preferenten vorkommen. Die Zahlungen sind sicher und unproblematisch. Niemand baut einen Rentenplan auf einer Rendite von 1,5%.

Wenn also der Titel der Verteilung eine Ablenkung darstellt, was ist dann die eigentliche Frage für einen Investor? Zwei Dinge – und das sind die wichtigen Punkte.

Zunächst: funktioniert das Verbot der Inflationkorrektur wirklich? Das ist der ganze Grund dafür, dass dieses Fonds existiert. Seine Aufgabe ist es nicht, Ihnen einen Scheck auszustellen – sondern die Sektoren und Industrien zu unterstützen, von denen der Manager glaubt, dass sie bei steigenden Preisen profitieren können. So bleibt ein Teil Ihres Portfolios mit der Inflation gleich. Nach dem Gesamtergebnis ist die Leistung des Fonds zufriedenstellend – der Fonds ist bisher um mehr als 20% gestiegen und liegt nach zwölf Monaten mit starken Ergebnissen nahe am oberen Ende seines 52-Wochen-Ranges. Diese Leistung ist viel bedeutender als die quartalsweise ausgezahlten Zinsen.

Zweitens: Größe. Es handelt sich dabei um einen kleinen Fonds –Rund 13 Millionen Dollar an VermögenswertenUnd die kleineren Angelegenheiten können auf zwei Arten abgeschlossen oder liquidiert werden. Kleine Summen können vom Sponsor geschlossen werden, wenn die Vermögenswerte nicht wachsen – das kann dazu führen, dass man seine Position zu einem unpassenden Zeitpunkt verkaufen muss. Ein Vermögen von 13 Millionen Dollar zeigt, dass es sich um eine Art „Nische“ handelt, die die meisten Investoren nur als einfachen Diversifikationsinstrument verwenden – falls sie überhaupt etwas daraus halten. Es ist in Ordnung, wenn es als Absicherung dient; aber es ist instabil, wenn man daraus einen Plan entwickelt.

Die ehrenhafte Art, das in einen Portfolio einzubauen: Es handelt sich dabei nicht um eine Komponente des Ertragsmechanismus. Ihr Einkommensniveau sollte von Instrumenten stammen, die dazu dienen, Dividenden zu zahlen – Aktien mit Dividenden, REITs, BDCs, Preferenten, Anleihen – wobei die Abdeckung und Haltbarkeit entscheidend sind. AVIE ist das Gegenteil davon: Ein Aktienfonds mit niedrigem Ertrag, der dazu dient, die Inflationstrends zu berücksichtigen. Man sollte beurteilen, ob er seine Aufgabe erfüllt – nicht nach der Höhe des Geldes, das er auszahlt. Wenn Sie eigentlich ein Einkommen benötigen, dann ist dies der falsche Ansatz. Wenn Sie jedoch etwas haben wollen, das wie eine Absicherung gegen steigende Preise funktioniert, dann ist die vierteljährliche Auszahlung nur Nebensache – der Gesamtertrag ist das eigentliche Maß für Ihre Leistung.

Die Verteilung ist echt – sie wird durch harte Arbeit erworben und ist ehrlich. Es handelt sich dabei nur um eine geringe Menge, aus Absicht. Denn das Ziel ist die Kapitalsteigerung, nicht der Einkommen. Kaufen Sie es als Schutz vor Inflation – beurteilen Sie es nach dem Gesamterlös. Lassen Sie den Kontostand unter 2% keine Rolle spielen in Ihrem Einkommensplan.