Athene’s Series A Preferred: Ein Coupon, der seine Aufgabe bis 2029 ändert.

Wenn die Federal Reserve den Zinszielwert beibehält…3,50% bis 3,75%Während die Inflation hoch ist und eine geteilte Kommission über eine Erhöhung der Zinsen nachdenkt, ist die Frage des Rentiers nicht „In welche Richtung werden die Zinsen weitergehen“. Es geht vielmehr darum: „Was kann mir weiterhin eine reale Menge an Geld einbringen – egal in welche Richtung die Zinsen gehen.“ Das ist die Aufgabe eines Rentiers.Fest zu FließkommaEs ist die bevorzugte Variante – und die Series A von Athene Holding finanziert genau diese Struktur. Der Name gibt deutlich an, warum es lohnt, aufmerksam hinzuschauen, insbesondere in einer vorsichtigen Markt situation.

Ein Coupon, der sein „Job“ im Jahr 2029 ändert.

Jede Series A-Depositary-Aktie gibt ihrem Inhaber ein Anteil von 1/1.000 an der Gesellschaft.6,35% festgelegte vs. variabeler Perpetuum Preferenzaktienund trägt ein$25 LiquidationspreferenzBei seinem aktuellen Preis nahe…$23.76Es ergibt etwa 6,7 % – also etwa 1,59 Dollar pro Jahr – und wird quartalsweise ausgezahlt.$0.396875Aufschlüsselung der Zahlungen – das ist zwar wichtig, aber die Erträge sind nur ein Teil der ganze Sache. Die Struktur ist das Wesentliche.

Bis zu30. Juni 2029Der Dividend beträgt einfach 6,35% des Nennwerts. An diesem Tag hört das festgelegte Zinssatz auf zu gelten. Von da an wird er jede Quartal neu berechnet – auf der Grundlage eines kurzfristigen Benchmarks sowie einer festen Differenz.4.253%Diese Laufzeit wurde bereits im Juni 2019 festgelegt. Dadurch wird der schwankende Zinssatz dem 6,35%-igen fixen Zinssatz entsprechen – wobei die drei Monate langen Anleihen einen Zinssatz von etwa 2% aufwiesen. Heute liegen die kurzfristigen Zinssätze jedoch etwas näher bei 4%. In der aktuellen Situation würde eine Neubewertung dazu führen, dass der Zinssatz deutlich über 8% liegt. Der schwankende Zinssatz ist also eine echte Absicherung, falls die höheren Zinssätze, in denen wir leben, bis zum Jahr 2029 anhalten. Es schadet auch nicht, wenn die Zinssätze wieder auf ihr ursprüngliches Niveau zurückkehren.

Eine ehrliche Korrektur vor dem Moment, in dem die Zinsen zu hoch werden: Die Series A-Investitionen sind noch nicht frei schwingend. Für etwa zwei und drei Viertel Jahre handelt es sich dabei um eine feste Zinsstruktur. Eine feste Zinsstruktur birgt jedoch Risiken bezüglich der Preise, wenn die Fed weiterhin die Zinsen erhöht. Die freischwingende Struktur – sowie die höheren möglichen Zinsen – beginnt erst im Jahr 2029. Der „vorsichtige Zinsansatz“ besteht also aus zwei Schritten: zunächst eine festgelegte Dividende, anschließend automatische Zinsschutzmaßnahmen.

Der Auszahlungsmechanismus hinter dem Rabattcode

Das bringt die Frage auf, die diese Analyse beantworten soll: Ist dieses Einkommen nachhaltig? Die Renditen und die Preisentwicklung sind für dieses Wertpapier relevant – aber nur, wenn man sie auf das Unternehmen zurückführt, das weiterhin Zahlungen leisten muss.

Athene ist keine anfällige Pflanze mit hohen Erträgen. Sie ist eine Pflanze, die für den Ruhestand und die Einkommensquelle geeignet ist.Mehr als 470 Milliarden Dollar an Gesamtvermögenbis zum 30. Juni 2026.A-Level-FinanzstärkebewertungenVon den großen Unternehmen in ihren Versicherungsgesellschaften. Ihr Modell – das Verkauf von festen und indexierten Rentenprodukten, die Prämien in eine bestimmte Richtung investiert werden und die Einkünfte über viele Jahre sichergestellt werden – ist einer der reglementiertesten und kapitalintensiven Bereiche der amerikanischen Finanzwelt. Das ist die „Schutzdecke“; der Mechanismus dahinter ist die regulierte Kapitalbasis, die hinter jeder Police steht, die sie verspricht zu zahlen.

Der Punkt, auf den Sie vollkommen achten sollten, ist nicht die Bewertung. Die bevorzugten Optionen sind…und „in dem Umfang, wie angegeben“ bezahlt.Das bedeutet, dass Atenes Vorstand die Dividenden einstellen kann – und nie weitere Zahlungen leisten muss. Die Regulierungsbehörden können außerdem die Zahlung von Dividenden in schwierigen Zeiten einschränken. Heute wird die Dividendenzahlung durch einen solideren Bilanzstatus abgedeckt. Die Managementführung zahlt regelmäßig die vollen Preferenzzahlungen aus und erklärt jede Quartal die festgelegten Dividenden für die Serie A-Aktionäre. Doch die nicht kumulativen Dividenden sind ein struktureller Risiko, den man mit diesem Instrument akzeptieren muss – keine alltägliche Belastung.

Der Rabatt ist die Angebotsrate.

Der Preis sagt Ihnen das Restliche. Die Series A wird unter dem Nennwert von 25 Dollar gehandelt – mit einem Renditewert von etwa 6,7 %, nicht wie angegeben 6,35 %. Der Grund dafür ist einfach: Die neueste Athene-Serie, die Series E, wird neu berechnet.7.75%Etwa 1,4 Punkte mehr. In einem wirtschaftlich vorsichtigen Umfeld bringen die neuen Preferenzaktien höhere Zinsen mit sich – und die ältere Serie mit 6,35% muss dabei konkurrieren. Dieser Rabatt ist das offensichtliche Preisniveau, das mit der Vorsicht im Wirtschaftsbereich einhergeht.

Die andere Seite desselben Münsters ist die Erlösung. Athene kann die gesamte Serie rufen.25 Dollar pro Depositionsanteil ab dem 30. Juni 2029Die positive Seite der Anlage besteht darin, dass die Rendite bei der Umwandlung nahe dem Niveau des Kurses liegt – etwas gering – aber auch die negative Seite ist begrenzt. Eine etwa 5%ige Diskontierung mit einem Ertrag von 6,7% ergibt eine Strategie, bei der das Einkommen im Vordergrund steht, und es handelt sich dabei um keine Wette auf eine Bewertungssteigerung.

Was es in einem Portfolio bewirkt

Als eine einzige Station in einer vielfältigen Einkommensstruktur erfüllt die Series A eine bestimmte Aufgabe – nämlich die, die der Marktnachfrage nicht erfüllt. Der Dividendenwert ist jetzt hoch; wenn die Zinssätze im Jahr 2029 weiterhin zu hoch bleiben, steigt der Dividendenbetrag trotzdem an – anstatt dass er sinkt. Wenn die Zinssätze jedoch sinken, haben Sie bereits jahrelang einen Cashflow von über 6% erhalten – während die anderen festen Zinsen gesunken sind. Man muss heute keine Entscheidungen treffen – die Entscheidung bezüglich der Zinssätze wird dem Referenzzinssatz überlassen, plus etwa 4,25 Punkte am Umrechnungsdatum.

Es handelt sich dabei nicht um einen bestimmten Rückzahlungsplan. Zudem ist das System nicht kumulativ – man betrachtet es also als eine einzelne Station, nicht als den gesamten Motor. Die realistische Art und Weise, wie die Einnahmen enden, ist eine durch Regulierungen erzwangene Einstellung der Dividendenzahlung – nicht eine Schwankung der Zinssätze. Deshalb ist die Ankündigung der Dividenden jede Quartal wichtiger als alles, was die Preisentwicklung in dieser Woche zeigt. Für Investoren, die unsicher sind bezüglich der Zinssatzentwicklung, ist genau das der richtige Ansatz: Man behält die Einnahmen bei, überlässt die Entscheidung bezüglich der Zinssätze der Zukunft und lässt das Renditeverhältnis entscheiden.