Arbitrum hat sich durch den Anstieg der Gebühren verdoppelt – das ist der einzige Faktor, der das Ziel von 0,26 Dollar untergräbt.

Es handelt sich dabei um einen Handel, der als eine Art „Linie auf dem Bildschirm“ dargestellt wird. Man muss die Gebührenzahlungen von Robinhood Chain sowie die ARB-perpetual-Gebühren kennen. Wenn die Gebührenrate abnimmt und das Open Interest weiter sinkt, dann wird die Aussage „$0,26“ nicht mehr als Planungssystem verwendet – sondern nur noch als Erinnerung. Das ist also die Situation, die der Rücksetzer gerade testet.

Die Rally war eine rein finanzielle Angelegenheit – keine Angelegenheit, die auf den Bilanzen beruht.

AEin zweimonatiges Layer-2-Netzwerk, das auf Arbitrums Orbit-Technologie basiert.Die Druckkosten begannen zu steigen – zunächst wurde eine Summe von 3,75 Millionen Dollar pro Tag angegeben, anschließend…Rekordhoch: 4,45 Millionen Dollar am 2. SeptemberMehr als einige Netzwerke, die seit Jahren existieren. Der Markt interpretierte das als einen Einnahmequellenpool, der mit ARB verbunden ist – und ARB wurde neu bewertet.Rund 90 Prozent unter dem Tief vom Juni – und noch einmal etwa 50 Prozent innerhalb einer Woche.Anfang September erreichte der Wert etwa 0,172 Dollar. Jetzt liegt er bei etwa 0,15 Dollar.Um etwa 12% innerhalb von 24 Stunden – die Unterstützung beträgt etwa 0,145 Dollar.Der Volumen von Derivaten – das „Fahrzeug“ dieser Bewegung – sinkt.

Der Unterschied zwischen der Geschichte und dem Token.

Im Rahmen des Expansion-Programms von Arbitrum gibt die Orbit-Chain 10 Prozent ihrer Netto-Ergebnisse an das Arbitrum-Ökosystem zurück.8 % an die ArbitrumDAO und 2 % an eine Entwickler-Gilde.Die Zahlen sind real: Bei einem Tageshoch von 4,45 Millionen Dollar beträgt die 8-prozentige Reduzierung der DAO-Gewinne im Jahresvergleich etwa 130 Millionen Dollar. Deshalb wurde der Token neu bewertet.

Das ist der Teil, den die Schlagzeile überspricht. Die Gebühren gelangen in das Treuhandkonto des DAO – nicht in die Taschen der ARB-Inhaber.ARB ist ein Governance-Token – er hat keine vertraglichen Ansprüche bezüglich des Cashflows.Der Markt bewertet also ein echtes, tatsächlich wachsendes Ökosystem-Netzwerk als Einkommen pro Token. Das sind jedoch unterschiedliche Instrumente unter dem gleichen Ticker. Das native Token eines profitablen Netzwerks ist nicht automatisch ein Cashflow-Asset.

Und das macht den zweiten Teil der Bewegung instabil. Diese Aufwärtsbewegung war noch nicht wirklich grundlegend.Das offene Interesse stieg von etwa 110 Millionen Dollar im August auf mehr als 290 Millionen Dollar.Bis Anfang September.Das Volumen der Futures-Transaktionen stieg über 700% bei dem Breakout.Die Spot-Flüsse entsprachen nie den Preisen: Der Nettokapitalfluss in ARB in den letzten Tagen ist sehr gering – nur einige Millionen gegenüber zehn Millionen im Bruttoumsatz. Dieses Muster – dass die Preise stark steigen, während der Kapitalfluss minimal ist – ist eher ein kurzfristiges Szenario und keine natürliche Akkumulation. Sie haben das gleiche Muster gesehen.Mitte August: Währenddessen lief ein 17%-iges Kerzenstück aufgrund des Zusammenbruchs der offenen Wertpapiere..

Der Verdünnungszeitpunkt läuft weiterhin.

Während der Markt über Wachstum diskutiert, bleibt die Anzahl der Lieferungen weiterhin steigend. Arbitrum veröffentlicht etwa…92,65 Millionen ARB pro MonatIn einem Zeitplan bis März 2027 – der nächste Teil wird in etwa einer Woche eintreffen.70 Prozent der 10 Milliarden Stück sind frei verfügbar.Bisher bedeutet das, dass etwa drei Milliarden Tokens noch in der Warteschlange sind. Ein Token, der um ca. 1,4 % pro Monat an Wert zunimmt, während die Situation ruhig bleibt, braucht keine „Kollaps-These“, um zu verschwinden – er braucht nur weniger Käufer. Und die Käufer haben tatsächlich abgenommen: Am 10. September kam das gesamte Robinhood-Chain-System zusammenunter.ARB ist innerhalb eines Tages um etwa 12–13% gesunken, während der gleichnamige Orbit-Token PONS etwa 20% abgefallen ist.Die Kommentatoren betonten, dass dies der Moment ist, in dem die Frage bezüglich der Qualität der Einnahmen „prüflich“ wird – sobald die Subventionen abnehmen.

Was man beobachten muss – und wo das Ziel verliert seine Wirkung.

Der Zielwert von 0,26 ist also keine Tatsache – es handelt sich dabei um eine Prognose. Und eine Prognose hat auch eine Ablaufzeit. Wenn man sie mit dem „Tonight Test“ vergleicht, erhält man drei messbare Eingaben, in dieser Reihenfolge:

1. Die tägliche Gebühr der Robinhood-Chain bleibt konstant. Die ganze „bullische Szenarien“-Theorie besagt, dass diese Gebühren sich vermehren. Doch die Gebühren haben bereits ihren Höhepunkt überschritten – der Tokenwert fiel sofort, als der Markt erkannte, dass die Subventionen vorbei waren. Wenn die Gebühren weiterhin konstant oder sogar steigen, bleibt die These bestehen. Wenn die Gebühren jedoch sinken, geht auch die These verloren – kein technischer Ansatz kann eine abnehmende Rate der Gebühren retten.
2. Offene Positionen und Finanzierung: Eine gesunde Aufwärtsbewegung führt dazu, dass die Größe der Aktien steigt. Diese Bewegung hingegen geht zurück. Sie sind nicht zu früh am Markt, wo bereits viele Anleger abziehen.
3. Die Entschlüsselung ist abgeschlossen. Der nächste Schritt erfolgt in etwa einer Woche. Ob die Verkäufe möglich sind – das ist eine Frage der Nachfrage. Doch die Nachfrage ist ein schwacher Indikator.

Nennen Sie Ihren Ausstieg vor Ihrer Ankunft: Über dem Juni-Niveau war das ein extrem enger Rahmen. Solche Situationen enden, wenn alle wissen, was wirklich passiert ist. Das „Uhrwerk“, das diese Strategie beendet, ist die Gebühr. Wenn der Betrag von Robinhood Chain nicht mehr als Chart dargestellt wird, dann ist der Prognosewert von 0,26 Dollar nur noch eine Zahl, die jemand eingetragen hat. ARB ist ein Governance-Token – und wieder einmal gibt es einen „Dilution-Zeitplan“. Überprüfen Sie die Gebühren noch einmal, bevor Sie erneut kaufen – Das gilt auch für den Preis von 0,09 Dollar.