$45 Millionen im Quartal von American Industrial Technologies: Echte Umsätze, spekulatives Geschäft und ein SPAC, der bereits erschöpft ist.

Der Schlagzeiletext klingt nach einer positivem Entwicklung: American Industrial Technologies, ein privates Telekommunikations- und Verteidigungsunternehmen, das sich in eine Gesellschaft an der Nasdaq einreiht, sagt, dass es solche Erwartungen hat.Rund 45 Millionen Dollar Umsatz im dritten Quartal von 2026.Und „anhaltende Rentabilität“.

Man sollte den Umsatzzahl nicht so einfach nehmen – sie bedeutet doch nicht viel im Vergleich zu den tatsächlichen Zahlen. Bei diesem Betriebswochentempo – man könnte sagen, etwa 180 Millionen Dollar pro Jahr – handelt es sich nicht um einen kleinen Startup-Unternehmen. Es handelt sich dabei um ein 33 Jahre altes Großhandelsunternehmen.AIT wurde im Jahr 1993 gegründet und hat seinen Sitz in Orlando.Verbraucht seine Tage damit, drahtlose Geräte zu entwickeln und zu verbreiten.Level 1- und Level 2-AnbieterSmartphones, Tablets, IoT-Geräte, tragbare Geräte – sowie die Logistikdienstleistungen für Dritte und Vierte, die diese Produkte transportieren. Das ist ein Geschäft mit großem Volumen. Die Vertriebs- und Logistikabteilungen können Hunderte von Millionen Dollar an Umsatz erzielen, während nur ein kleiner Teil des Gewinns übrig bleibt. In einem solchen Geschäft ist „dauerhaftes Wirtschaftswachstum“ der wichtigste Faktor. Der Umsatz ist eher ein Maß dafür, wie viel Produkt durch das Lager gelangt.

Das Unternehmen ist ehrlich und gibt diese Zahlen als Prognosen an – ohne jegliche auditierten öffentlichen Daten. Denn AIT ist noch keine börsennotierte Gesellschaft. Das sollte man als Erstes berücksichtigen. Es gibt keine freien Cashflow-Zahlen, auf die man sich stützen kann. Freier Cashflow wäre also die Zahl, nach der man eine Bewertung vornehmen könnte. Da das Unternehmen noch privat ist und nur eine nicht bindende Absichtserklärung vorliegt, gibt es noch keine Beweise, auf die man sich stützen könnte. Man sollte die Unsicherheit anerkennen, anstatt sie zu ignorieren.

Was auf dem Tisch liegt, ist eine Geschichte, die über den eigentlichen Geschäftsbetrieb gelegt wird. Der CEO John Chiorando betrachtet AIT als etwas, das im Mittelpunkt steht.Die Wiederherstellung der Produktion in den Vereinigten StaatenUnd das Unternehmen spricht über neue Kapazitäten in den USA für Drohnen, Gegenmaßnahmen gegen UAS-Systeme sowie sichere, verschlüsselte Geräte, die für die Strafverfolgung, den Staat und Unternehmen verwendet werden können.Im Juni unterzeichnete sie einen nicht bindenden Absichtsschreiben mit ideaForge.Ein indischer Drohnenhersteller.Um eine gemeinsame Unternehmung in den Bereichen Drohnen, KI und sichere Mobilitätslösungen zu entwickeln.Für Kunden in den Bereichen Verteidigung und öffentliche Sicherheit in den USA.

Das alles ist noch keine Einnahme. Und der Weg, auf dem all das in Ihr Portfolio gelangt, führt durch einen SPAC, der bereits viel Leid erfahren hat.

Das aufgeführte Fahrzeug, das man tatsächlich kaufen würde, ist nicht AIT. Es handelt sich um SIM Acquisition Corp. I, die an der Börse SIMA notiert ist.Im April 2026 wurde ein nichtverbindlicher Absichtsschreiben abgegeben, um AIT zu integrieren.Damit kann es also aufgelistet werden – ohne dass eine endgültige Geschäftskopplungsvereinbarung unterzeichnet wurde.SIMA hat im Juli 2024 durch eine IPO 200 Millionen Dollar eingesammelt – die Anteile wurden für 10 Dollar verkauft.Seitdem haben die Aktionäre Zeit gewonnen, um einen Deal zu erreichen.Die Frist wird auf das 12. Juli 2027 verlängert.Aber diese Erweiterung kostete das Vertrauenskonto Geld.Rund $242 Millionen wurden zurückgezahlt, sodass etwa $10,79 pro Aktie im Fonds verbleiben.Die regulären Aktien werden etwa dort gehandelt – etwas mehr als 11 Dollar pro Stück.

Das ist der Schlüssel. Wenn eine Pre-Deal-SPAC-Transaktion am seuchenen Niveau stattfindet, gibt der Markt fast keine Wertschätzung für die Fusion, für das Geschäft von AIT oder für die „Drone-Geschichte“ ab. Es wird weder der alte noch der neue „Story“ bewertet – es wird vielmehr die Möglichkeit bezahlt, dass die Transaktion nie abgeschlossen wird. Das ist also der eigentliche Einsatz.

Es gibt also Anlass zur Vorsicht: Alles, was hier erwähnt wird, ist nicht bindend. Die SPAC, das Joint Venture mit Drohnen, sowie die Einnahmen und Rentabilität der Firma selbst – letzteres sind nur Prognosen einer Privatgesellschaft ohne geprüfte finanzielle Daten oder offene Cashflows. Das bestehende Geschäft ist zwar real und scheinbar profitabel – doch das ist eine echte Beschränkung, die einige SPAC-Deals nicht haben. Die Möglichkeiten, über die die Leute sprechen – Drohnen, Verteidigung, verschlüsselte Geräte – existieren nur als Absichten oder Vereinbarungen.

Was macht das konkret genug, um darüber Handeln zu können? Zwei Dinge – und keines davon ist die Umsatzzahlung. Erstens ein endgültiges Geschäftsvereinbarungsabkommen mit SIMA, das die geprüften Finanzen von AIT auf Papier bringt – dann kann man tatsächlich den freien Cashflow sowie die Margen sehen, anstatt nur auf die Aussagen der Verwaltung zu vertrauen. Zweitens muss nachgewiesen werden, dass die Rentabilität im Bereich Distribution und Logistik weiterhin stabil ist – schließlich ist diese geringe Marge die Grundlage für das gesamte Geschäftmodell.

Bis der Vertrag schriftlich festgehalten wird, ist die ehrliche Zusammenfassung folgende: Es handelt sich um eine profitable Großhandelsaktion, die von einem SPAC auf den öffentlichen Markt gebracht wird – doch der Vertrauen des SPAC wurde durch Rückzahlungen zerstört. Die Angebote werden dabei mit dem Vorwand begründet, dass es um Verteidigung- und Drohnenprojekte geht – doch das bringt kein Geld ein. Der Markt bewertet die Aktie eben so. Wenn die ganze Sache aus einer nicht überprüfbaren Zahl besteht und die Aktie nur eine „Hülle“ ist, dann ist es keine faule Entscheidung, abzuwarten – es ist die einzige Entscheidung, die von den Beweisen unterstützt wird.