Die Kürzung der Kosten durch Amaze Holdings um 40 Prozent ist ein echter ersten Schritt – Der Cashflow im Jahr 2027 ist jedoch eine Frage bezüglich des Umsatzes.

Am 26. August gab Amaze Holdings (NYSE American: AMZE) bekannt, dass es etwa 40 Prozent seiner Betriebskosten reduzieren wird. Zudem legte das Unternehmen zum ersten Mal in seiner Geschichte als Plattform für Kreativ- und E-Commerce-Dienste einen konkreten Zeitrahmen für die Erreichung dieses Ziels fest.Positive Betriebscashflows im Jahr 2027Das ist das konkrete Thema. Die wichtige Frage ist: Was muss das Unternehmen bis dahin beweisen?

Der Plan ist für diese Art von Management ungewöhnlich konkret. Die Kosten für Technologie und Hosting sinken um etwa 75 %, da der Handel auf eine neue Generation von Plattformen umgestellt wird. Das Unternehmen erwartet, dass diese Plattformen in den kommenden Wochen weitgehend fertig sind. Die organisatorischen Kosten sinken um etwa 50 %, was auf eine Reduzierung des Personalbestands um rund 25 % zurückzuführen ist – allerdings wird diese Reduzierung nur durch gezielte Einstellungen von Mitarbeitern aus dem Handel ausgeglichen. Die Überhauptkosten sinken um etwa 10 %. Der CEO Joel Krutz sagte klar: „Unsere Kostenstruktur muss mit dem Geschäft übereinstimmen, das wir aufbauen.“ Er versprach außerdem, den bestehenden Handelsvolumen während der Umstellung zu erhalten.

Nun ist die Rechnung, die in der Pressemitteilung nicht erwähnt wird, folgende: Die Umsätze im zweiten Quartal betrugen etwa 620.000 Dollar.Ein Rückgang von 29% gegenüber dem Vorjahr.Auch dann, wenn…Rose steigt um 32% nachfolgend an.Der Break-Even-Preis liegt bei etwa 88%. Das ist gut aus zwei Gründen: Der Großteil des Umsatzes wird über die direkten Kosten hinausgehen – doch der Kostenbasis ist immer noch viel höher als der Umsatz. Die Verkaufskosten, allgemeinen und verwaltungstechnischen Kosten betrugen allein im Quartal etwa 4,0 Millionen Dollar. Im ersten Halbjahr betrug der Nettocashverbrauch in den Betriebsausgaben 7,2 Millionen Dollar.

Man setzt einen Rückgang von 40 % auf den Cashkostenbasis an – mit einem Quartalswert von etwa 4 Millionen Dollar. Die Ziele sind die Personalstellen und die Betriebskosten; nicht die nicht-monetären Abschreibungen der erworbenen Immateriellen Vermögenswerte. Die Einsparungen betragen etwa 1,6 Millionen Dollar pro Quartal. Damit bleibt eine Kostenbasis von etwa 2,4 Millionen Dollar gegenüber einem Bruttogewinn von etwa 540.000 Dollar pro Quartal – also ein Unterschied von 1,5–1,9 Millionen Dollar oder 6–8 Millionen Dollar pro Jahr. Das schließt das Problem bis 2027 ab – das bedeutet einen Umsatz von vielleicht viermal so hoch wie heute. Dieser Schritt wird in den Finanzberichten nicht dargestellt, denn im ersten Halbjahr waren es insgesamt nur 1,1 Millionen Dollar Umsatz. Das Unternehmen gibt Prozentwerte an, nicht Dollar – und der gewünschte Zielwert ist eine Art „Umsatzziel“, über das bisher noch niemand geschrieben hat.

Das ist das ehrliche Ziel: Der Fortschritt ist wirklich bemerkbar – aber das Ziel für das Jahr 2027 ist nur eine Versprechung bezüglich der Einnahmen, die sich hinter Kosten verbergen.

Die gesunde Reaktion ist also, zu prüfen, ob etwas sich verbessert. In diesem Fall lautet die Antwort „Ja“. Deshalb verdient es die Aufmerksamkeit – anstatt ignoriert zu werden.

Das Band erzählt die alte Geschichte –Eine Aktie im Wert von etwa 0,19 Dollar – das entspricht mehreren Millionen Dollar laut Marktdaten.Zweimal umgeklaut innerhalb von etwas mehr als einem Jahr.1 zu 23 im Juni 2025Dann1 zu 8 im Juli 2026Um einer so niedrigen Preis zu entgehen, hat die NYSE American das Verfahren eingestellt. Die Erwartungen können kaum noch neu gesetzt werden.

Die Zahlen im zweiten Quartal haben sich auf den tatsächlichen Geschäftsfunktionen verbessert: der Nettogewinn wurde um etwa 1,2 Millionen auf 4,4 Millionen gesenkt. Die Kosten für Verwaltung und Marketing sanken um etwa 12% nach dem Beginn des neuen Plans. Der Working-Capital-Defizit verringerte sich um etwa 3 Millionen. Amaze stellte außerdem seine Series A-Preferred-Stammaktien ein. Eine wichtige Bemerkung: das Bargeldbestand stieg auf etwa 2,4 Millionen Dollar – größtenteils weil das Unternehmen Geld eingenommen hat: 6,8 Millionen Dollar aus einem Marktzufriedenstellungsprogramm und 1,3 Millionen Dollar aus einer Kapitallinie in diesem Halbjahr. Die Kosten für Cash sind erst jetzt abnehmend.

Nun ist der stärkste Argumentationspunkt des Bären – und es ist kein offensichtlicher Argument. Ja, es handelt sich dabei um eine kleine Unternehmensgruppe mit einem Kapitaldefizit von 19 Millionen Dollar sowie 94,5 Millionen Dollar an eingetretenen Verlusten. Zudem gibt es erhebliche Schwachstellen in den internen Kontrollmechanismen. Der eigentliche Konflikt besteht zwischen dem Kurs der Sparmaßnahmen und dem, was die Managementleute eine Woche zuvor angekündigt hatten. Amaze hat einen nichtbindenden Kaufvertrag unterschrieben.19,99 % von C2 Capital Group für 3 Millionen Dollar in Bargeld.Mehr als der gesamte Cash-Balancierende – abhängig davon, ob Amaze zuerst Kapital einführt. Die möglichen Synergien werden dabei nicht bewertet. Ein Unternehmen, das dem Markt mitteilt, dass es 40% der Kosten reduzieren muss, um den Cashflow im Gleichgewicht zu bringen, sucht gleichzeitig nach einer Transaktion, die mehr kostet als all das Geld, das es besitzt.

Diese Widersprüche zeigen deutlich, was passieren wird. Wenn das C2-Abkommen ohne neue, dilutive Mittel abgeschlossen wird – oder einfach scheitert – dann bleibt der Kostenplan als echter Schritt in Frage gestellt. Wenn er jedoch den Bilanzen schadet, dann wirkt das Ziel für das Jahr 2027 nur noch wie eine Erfindung.

Der Beweisweg besteht also darin, dass es eine Zahl gibt, die nicht verändert werden kann – nämlich der Betrag an operativen Cashausgaben. Achten Sie darauf, dass der Rückgang der operativen Cashausgaben in den Berichten für SG&A ersichtlich wird – und nicht durch neue Marketingausgaben überdeckt wird. Der quartaleiche Betrag an operativen Cashausgaben soll von etwa 3,6 Millionen Dollar auf wenige Millionen Dollar abnehmen, sobald die Umstellung auf die neue Plattform abgeschlossen ist. Die Umsätze sollen weiterhin steigen, anstatt bei 620.000 Dollar zu bleiben. Und vor allem: Die Cashreserven sollen erhalten bleiben, ohne dass neue Aktien ausgegeben werden müssen – bei aktuellen Kursen von 0,19 Dollar pro Aktie.

Die Break-Condition ist das Gegenteil davon. Wenn die Einnahmen weiter abnehmen, wenn die „Burn“-Prozesse nach der Migration nicht erfolgreich sind, oder wenn das C2-Deal das Geld ausbrennt, das das Unternehmen für seinen Betrieb benötigt, dann wird das Risiko eines Unternehmens als „going concern“ wieder sichtbar – und es gibt keinen Preisgrund, unter dem dieses Risiko berücksichtigt werden kann.

Ich biete keinen konkreten Zielwert an. Es gibt keine „ehrliche“ Brücke für dieses Ziel – noch kein freier Cashflow. Die Anzahl der Aktien bleibt auf einem niedrigen Niveau. Doch der Markt bewertet das alte Risikoprofil, während die Geschäftslage immer besser wird – aber nur besser, nicht „sauber“. Das wichtigste ist die Situation der Finanzen. Achten Sie auf diese Dinge, nicht auf die Pressemitteilungen.