Künstliche Intelligenz könnte die Wirtschaft um 32% steigern. Der Großteil dieses Wachstums geht nicht an die Menschen, die arbeiten.

Die meisten Investoren verstehen die Aussage „starke AI-Prognose für die US-Wirtschaft“ als eine Art Wette darauf, ob Künstliche Intelligenz weiterhin an Bedeutung gewinnen wird oder nicht. Das ist aber der falsche Blickwinkel – er verdeckt den wichtigen Aspekt, der für alle, die entscheiden müssen, was sie besitzen sollen, von Bedeutung ist. Die Prognose handelte nicht um eine einzelne Wirtschaftsleistung. Es war vielmehr eine Warnung darüber, was eine wachsende Wirtschaft den Menschen im Inland antut – und somit auch den Unternehmen, die von ihren Gehältern abhängen.

Das ist das Bild, das die meisten Menschen haben – und der Teil, den es weglässt: Der BIP steigt, daher wird das Land reicher. Das Wort „reicher“ trägt in diesem Satz eine kleine Rolle. Es bedeutet, dass das Geld an einen Ort gelangt, an dem man es berühren kann. Das Team von Anthropic – das gleiche Labor, das auch den Claude-Assistenten entwickelt hat – hat etwas veröffentlicht.Ein Modell der US-Wirtschaft bis zum Jahr 2030Das stellt genau diese vage Methode in Frage. Die Forscher im Labor geben offen zu, dass sie nichts vorhersagen können; sie haben lediglich…Ein Werkzeug zum DenkenDie drei Szenarien des Tools führen jeweils zu einem Anstieg des BIP. Der Unterschied zwischen ihnen besteht darin, wie wenig von diesem Wachstum tatsächlich in Löhnen fließt.

Lassen Sie die Makroökonomie für dreißig Sekunden beiseite. In der Spielwelt gibt es nur drei Personen: einen Besitzer, zwei Arbeiter und eine Bäckerei.

Das Bäckerei, in dem die Kuchen wachsen – und das Geld nicht ausgezahlt wird.

Die Bäckerei verkauft täglich Brot im Wert von 100 Dollar. Davon gehen 60 Dollar an die beiden Arbeiter als Lohn, und 40 Dollar gehen an den Besitzer, nachdem die Mehl- und Ofenkosten beglichen wurden. Das ist also die ganze Regelung: 60 Cent aus jeder Verkaufserlös gehen an die Arbeiter, 40 Cent an das Kapital.

Jetzt kauft der Besitzer eine Maschine, mit der man Cupcakes ausfrieren kann, das Geld zählen kann und Telefonanrufe entgegennehmen kann. Das Geschäft floriert – die Bäckerei macht jetzt 140 Dollar pro Tag Einnahmen. Alle fühlen sich wohlhabender. Doch die Maschine nimmt kein Gehalt entgegen. Der Besitzer verhandelt neu: Der Anteil der Arbeiter an den höheren Einnahmen sinkt von 60% auf 45%. Man muss nur die Rechnungen machen.

• Vorher: 100 Dollar Umsatz, 60% für die Arbeitskräfte = 60 Dollar; 40% für Kapital = 40 Dollar.
• Nach dem Verkauf: 140 Dollar Umsatz. 45 Prozent gehen an die Arbeitnehmer – das entspricht 63 Dollar; 55 Prozent gehen an das Kapital – das entspricht 77 Dollar.

Der Bäckereibetrieb wuchs um 40 %. Der Gewinn des Besitzers stieg von 40 auf 77 Dollar – fast doppelt so hoch. Die beiden Mitarbeiter verdienten zusammen 63 Dollar gegenüber 60 Dollar. Die Wirtschaft entwickelte sich gut. Doch fast nichts davon zeigte sich in den Löhnen. Das ist der Konflikt im Kern der „starken“ Prognose von Anthropic.

Markieren Sie nun die Eigenschaften. Der Bäckerei entspricht die US-Wirtschaft. Die täglichen Verkäufe sind das Bruttoinlandsprodukt. Das gemeinsame Gehalt der Arbeiter ist der Anteil des Einkommens, den die Arbeitnehmer erhalten; der Gewinn des Besitzers ist der Anteil des Kapitals. Die Maschine ist eine Art KI – und wer sie besitzt, bestimmt, in welche Spalte der Gewinn fließt.

Das Modell von Anthropic betrachtet die zukünftige Wirtschaft nicht als einen einzigen Wert im BIP, sondern als einen Kampf zwischen diesen beiden Entwicklungen. Heute erhält die Arbeit…60 % des NationaleinkommensUnd etwa 40 Prozent des Kapitals. Im extremen Szenario des Labors – in dem die KI fast alle Aufgaben im Bereich des Wissens selbst erledigt – gehört das Kapital…Der Anteil erhöht sich auf etwa 55%.Und die Arbeit wird auf weniger als die Hälfte sinken. Beachten Sie, was das mit den Zahlen des reellen BIP ausmacht. Auf diesem extremen Weg wird das BIP bis 2030 etwa so hoch sein…44,4 Billionen DollarEtwa 32 Prozent höher als ohne KI. Doch da der Anteil der Arbeitnehmer abnimmt, ändert sich das Gesamteinkommen der Arbeitnehmer kaum – obwohl das Land um ein Drittel reicher ist.

Das Szenario, das für Schlagzeilen sorgte, ist dasjenige, das die meisten Menschen nicht ausgewählt haben.

Anthropic beschreibt drei mögliche Zukünfte – der Unterschied zwischen ihnen ist enorm. In der bescheidenen Zukunft verhält sich die KI wie das Internet: eine leichte Steigerung des BIP.Um 2030 um 1,6 % höher.Die Arbeitslosigkeit ist etwa so hoch wie heute. In diesem Fall kann die KI die Hälfte aller Wissensaufgaben übernehmen. Der BIP liegt dabei bei…8% höherUnd die Löhne der Wissensarbeitenden sinken, während andere Berufe zunehmen. Im Extremfall kann das Wachstum zwei Ziffern erreichen – die Wirtschaft wächst um ein Drittel. Etwa ein Fünftel der Menschen, die in diesem Jahrzehnt in kognitiven Berufen arbeiteten, wird entlassen. Die Arbeitslosigkeit steigt auf zwei Ziffern. Die Löhne der Wissensarbeitenden sinken dabei um mehr als…10% im Vergleich zum ohne-AI-Weg.

Das Beeindruckende ist nicht die größte Zahl – 44,4 Billionen. Es handelt sich vielmehr um den Handel, an dem die extreme und die moderatere Entwicklung zusammenkommen: Ein Land, das viel reicher ist, aber nur einen kleineren Anteil an den Einnahmen an die Menschen geht, deren Arbeiten durch KI erledigt werden können. Deshalb ist die Überschrift so eindringlich, obwohl die Prognosen über eine positive Wachstumsentwicklung ausgehen.

Hier zeigt sich, wo die Analogie ihre Funktion erfüllt – und wo sie versagt. Ein Bäckerbesitzer und ein Arbeiter im selben Raum könnten beispielsweise eine Torte auf gegenseitigem Wohlwollen teilen. Doch solche Verhandlungen finden nicht im Maßstab einer nationalen Wirtschaft statt. Das Anthropic-Modell setzt außerdem keine cleveren politischen Maßnahmen voraus, um das Verteilungsverhältnis wieder zu ändern. Zudem wird bewusst die Geschäftzyklen, die Störungen auf den Finanzmärkten, die Auswirkungen des Booms im Bereich der Datenzentren sowie die Robotertechnologie ausgeschlossen. Das Modell endet bei der kognitiven Automatisierung im Softwarebereich. Und das Labor gibt seinen Szenarien keine Wahrscheinlichkeiten. Selbst sein Mitbegründer erwartet, dass die Technologie…Verbreitet sich im Wirtschaftsleben langsamer.Mehr als die steilen Pfade erwarten.

Bringen Sie das Modell zurück zum Standardzustand.

Ein Investor, der diesen Text liest, sollte die Schlagzeilen nicht mit Marktprognosen in Verbindung bringen. Eine Prognose bezüglich der Verteilung ist keine Prognose bezüglich des S&P 500. Doch sie zeigt auf, welche Entscheidung die meisten Menschen ohne nachzudenken treffen – auf welcher Seite sie sich befinden.

Wenn die Wirtschaft um ein Drittel wächst und der Anteil der Arbeitnehmer unter die Hälfte fällt, dann sind die Gewinner die Eigentümer der Produktivität – die Aktionäre der Unternehmen, die die KI selbst in Betrieb nehmen und monetarisieren. Das Ansteigen des Anteils des Kapitals bedeutet, dass die Rendite für das Besitzen eines Kapitalanteils höher ist als die Rendite für die Arbeit. Das ist eine strukturelle Beobachtung – keine taktische. Es ist ein Grund, über Positionen nachzudenken, die wie die Eigentümer in einer Bäckerei verhalten, anstatt wie Arbeiter, die hoffen, dass das größere „Brot“ ihre Gehälter erhöht.

Dasselbe Linsenverfahren wird auch auf die andere Seite angewandt – und das ist genau das, was ein Optimist bezüglich des Wachstums übersehen kann. Ein „Brot“, das größer wird, während die Leute, die das Geld bekommen, ihre Löhne nicht steigen sehen, ist für Unternehmen, die von den Konsumausgaben abhängig sind, schwierig. Lebensmittelhändler, Restaurants, Banken und Einzelhändler verkaufen gegen Lohnzahlungen. Wenn das Einkommen der Arbeitnehmer nicht mehr fließt, kann das BIP zwar steigen, aber die Kunden dieser Unternehmen bleiben unberührt. Die Gefahr in dieser „starken“ Prognose ist nicht Stagnation – sondern Wachstum mit Problemen für diejenigen, die davon profitieren.

Die eigentliche Frage ist also nicht „Wird die KI die Wirtschaft fördern?“ Sondern: „Wessen Einkommen wächst – und liegt mein Investment auf der Seite des Cashflows?“ Die Person, die den höheren BIP als etwas Positives betrachtet, hat denselben Irrtum wie Anthropics Modell: Sie versteht nicht, dass es einen Unterschied gibt zwischen dem Wachsenen des BIP und dem, wie die Menschen am Tisch ernährt werden. Wenn die Bäckerei etwas lehrt, dann ist es, dass ein Unternehmen ein großartiges Jahr erleben kann, während das Geld der besten Kunden gleich bleibt. Stellen Sie diese Frage auf alle Aktien, die mit KI zusammenhängen, und das Modell hat seine Aufgabe erfüllt.