Die neue Regel bezüglich der KI-Chips zielt auf den Cloud-Zugang in China ab – die Einnahmen aus China sind bereits fast null.

Der nächste Teil des Kampfes zwischen den USA und China um die KI-Chips wird im Cloud-Ökosystem geschrieben – nicht direkt am Bodengrund. Am 28. August berichtete The Information, dass die Trump-Regierung Vorschriften erarbeitet, die dazu dienen sollen…Verhindern, dass chinesische KI-Unternehmen verwendbare amerikanische Chips nutzen.Die Datenzentren außerhalb Chinas werden aus der Ferne vermietet – sie werden nie über die Grenze transportiert. Für das wertvollste Unternehmen der Welt ist eine solche Meldung normalerweise eine Bedrohung für die Einnahmen. Wenn man die Unterschiede und die Zahlen berücksichtigt, dann ist das meist nicht so schlimm.

Die US-Exporteinschränkungen sind physisch. Sie beschränken den Transport von Grenzchips.Nvidias Blackwell- und Rubin-Klasse-Teile, AMDs MI350X– in China, und seit Washington.Das in der Biden-Ära entwickelte Verbreitungsmodell wurde im Mai 2025 abgeschafft.Sie wurden nie neu gestaltet, um zu bestimmen, was nachdem diese Chips rechtmäßig in einem Data Center in Thailand, Malaysia oder Japan ankommen, passiert. Die chinesischen KI-Labore nutzen genau diese Lücke aus – sie erhalten Zeit auf den Computern durch die Cloud. Das Weiße Haus…Der Angeklagte beschuldigt Moonshot AI, dass diese die Nvidia GB300-Chips in einer Anlage in Thailand einsetzte, kurz vor der Einführung des Kimi K3-Modells im Juli.Es wird berichtet, dass ByteDance, Alibaba und Tencent alle über Dienstleister in Südostasien Zugang zu den Nvidia-Produkten erhalten haben. Die Dienstleister behaupten, ihre Kunden besitzen das Hardware nie oder berühren es nicht physisch – und nach den aktuellen Regeln bedeutet das, dass ohne Besitz eines Chips keine Exporte möglich sind.

Die in Entwicklung befindliche Regelung würde die Exportkontrollen auf das Verhalten bezogen auf den Einsatz von Computern mit restriktiven Chips aus chinesischen Ländern ausdehnen. Das ist wirklich eine neue Situation: Das Exportrecht hat historisch gesehen die Übertragung von Waren und Technologien reglementiert – nicht aber den Einsatz von Computern als Dienstleistung. Die einfachste Möglichkeit, dies zu tun, ist das Remote Access Security Act.Er wurde im Januar im Repräsentantenhaus genehmigt und sitzt seitdem im Senat.Entweder glaubt die Regierung, dass sie ohne dieses Gesetz handeln kann – oder sie erwartet nicht, auf das Gesetz warten zu müssen.

Nun die Seite, die für Nvidias Gewinn- und Verlustrechnung wichtig ist. Der Bereich, den diese Regel betrifft, ist keine chinesische Einnahmequelle, die aktuell existiert. Im Quartal vom 26. August…Die Lieferungen der älteren Hopper-Chips nach China machten weniger als 1% der 89,0 Milliarden Dollar an Einnahmen aus den Data-Centers aus.Und Nvidia hat alle Daten aus chinesischen Rechenzentren von seinen Prognosen für den gerade veröffentlichten Quartal ausgeschlossen.108,0 Milliarden Dollar – Prognose für das dritte QuartalDas Geschäft mit China…Einmal betrug das jährlich etwa 17 Milliarden Dollar.– mitRund 4,5 Milliarden Dollar wurden im Jahr 2025 abgeschrieben, als die Lieferungen von H20 eingestellt wurden.– Es ist auf Null gesunken. Der CEO Jensen Huang sagte diesen Frühling, dass…Nvidias Marktanteil in China ist auf null gefallen.Sogar die Chips, die Washington im Januar freigab, bewegten sich in keinem Umfang.Die Überprüfung der nationalen Sicherheit hat die Verkäufe von H200 im Februar in eine unklare Situation gebracht.Eine Regel, die darauf abzielt, die Lücken in der Systemverwaltung auszunutzen, führt nicht dazu, dass eine Einnahmequelle entfernt wird.

Was das wirklich beeinflusst, ist die internationale Cloud-Entwicklung, die Nvidias Wachstum fördert. Die Maschinen, die chinesische Labore mieten, befinden sich in einem Boom des Datenzentrums-Bauens in Südostasien – es gibt 31 geplante Einrichtungen mit einer Leistung von 100 Megawatt oder mehr in Malaysia, Indonesien und Thailand. Laut DC Byte sind bereits zwei dieser Einrichtungen in Betrieb. Nvidia betrachtet diese Verkäufe als Einnahmen aus nicht-chinesischen Datenzentren. Diese Einnahmen sind nun enorm: Die Umsätze mit Kunden im Bereich KI-Cloud und Unternehmenslösungen sind um 138% im Jahresvergleich gestiegen und betragen etwa 40 Milliarden Dollar – das ist etwa 45% der Einnahmen aus Datenzentren. Eine Regelung, die jedem solchen Anbieter vorschreibt, dass er überprüfen muss, wer auf seinen Maschinen arbeitet – oder die diese Anbieter daran hindert, Waren an chinesische Kunden zu verkaufen – ist eine Art „Steuer“ auf den Motor von Nvidias Wachstum. Doch der direkte Schaden für China ist unbedeutend. Die ehrliche Einschränkung: Wie viel dieser Nachfrage aus Südostasien von chinesischen Endkunden stammt, ist nicht bekannt. Deshalb kann die Auswirkung auf die Gewinne nicht von außerhalb der Unternehmen abgeschätzt werden.

Die größere Spannung besteht zwischen den politischen Forderungen und dem, was der Markt zeigt. Die These Washingtons ist, dass die Beschränkung der Chips die amerikanische Führungsposition in der KI-Branche schützt. Der beobachtbare Trend ist jedoch, dass jede Verstärkung dieser Beschränkungen dazu führt, dass Ersatzlösungen entstehen. TrendForce prognostiziert, dass Nvidia und AMD…Der Anteil Chinas am Markt für High-End-AI-Chips wird in diesem Jahr auf etwa 10% sinken. Denn die inländischen Komponenten von Huawei und Cambricon nehmen den restlichen 90% ein. Gleichzeitig steigen die chinesischen Chiplieferungen um 83%.Umfragen unter chinesischen Technologieführern im Juli zeigten, dass…Der Anteil der Budgetmittel für die Förderung inländischer Produkte beträgt 46 %, gegenüber 30 %.Zwei Tage nach den Gewinnen von Nvidia gab es eine chinesische Firma namens Z.ai.Einen Modell wurde veröffentlicht, der nur mit chinesischen Chips funktioniert.Die Kontrollen überwachen zunehmend das Geldbehältnis – und dieses bewegt sich bereits zu den inländischen Anbietern aufgrund dieser Kontrollen.

All das löst nicht die Frage, was die Regel tatsächlich bewirken wird – denn der Mechanismus ist die unsichere Komponente. Der Fernzugriff ist nahezu unverfolgbar, ohne invasive Identitätsprüfungen, gegen die die Cloud-Anbieter sich wehren – und gegen die jede ausländische Unternehmensgruppe umgehen kann. Die Regel könnte als echte Verbotsregel gelten, als eine Belastung für die Einhaltung von Vorschriften durch vereinbarte Ausnahmen, oder als Mittel zur Durchsetzung eigener Interessen. Im März…Es wird berichtet, dass die Beamten darüber nachdenken, ob große Ressourcen an ausländische Länder zur Verfügung gestellt werden sollen, wenn diese in US-Datacentern investieren oder Sicherheitsgarantien bieten.Es handelt sich dabei um eine Handelsstruktur, die eine „Strafe“ in eine Verhandlungsposition verwandelt. Angesichts der Auswirkungen auf alle Cloud-Anbieter sowie des noch nicht verabschiedeten Senatsgesetzes sollte man den Schlagzeilen als Beginn von Verhandlungen betrachten – nicht als Ende davon.

Für einen Investor ist es nützlich zu unterscheiden: Die häufig auftretenden Berichte über die Chinesische Regierung stellen meist ein Valutations- und Sentimentrisiko für Nvidia dar – nicht ein Ertragsrisiko, das nicht mehr existiert. Das Aktienkursverhalten ist…Rund 5,3 Billionen Dollar – mit einem Gewinnmultiplikator von etwa 20 bis 30. — In der Nähe des unteren Endes seines aktuellen Bereichs.Selbst nach einer Umsatzsteigerung von 106% sind die Zahlen, die diese Entwicklung bestimmen, nicht im nächsten Regeltext enthalten. Es geht um den Anteil Chinas am eigenen KI-Chipmarkt, ob die Verpflichtungen in Südostasien weiterhin bestehen bleiben und ob das Remote Access Security Act-Gesetz den Senat durchkommt. Beobachten Sie diese Dinge – nicht die wöchentlichen Schlagzeilen.