Adobe erreicht vor den Quartalsergebnissen einen Tiefstand von 8,5 %. Ist das eine weitere Anstrengung im Bereich der Künstlichen Intelligenz – oder etwas anderes?

Adobes Rückgang um 40 Prozent hat dazu geführt, dass der Aktienkurs wieder in eine Preiszone wie im Jahr 2019 zurückgekehrt ist.

Adobe steuert auf eine Gewinnwarnung zu – die Aktienkurse sind dabei gesunken.Mehr als 40 Prozent in den letzten 12 MonatenDie Optionen deuten darauf hin, dass der Kurs bis zum Ende der Woche um bis zu 8,5 Prozent steigen könnte. Nach einem solchen starken Rückgang zahlt der Markt nicht mehr nur für die stabile Qualität der Software. Es wird abgewartet, ob Adobe seinen Preis aufgrund der langsamen Entwicklung in der Welt der künstlichen Intelligenz erhöht oder ob es sich einfach nur um einen Handel auf einem gekürzten Multiplikator handelt – nachdem eine Panik ausgebrochen ist.

Die meisten von ihnen schrumpften schneller als das Geschäft selbst.

Die jüngsten Schäden sehen eher wie eine Verringerung des Wertes der Aktien aus, als dass es sich um einen offensichtlichen Geschäftseinbruch handelt. Von Januar bis April fielen die Aktienwerte.31%Obwohl die Einnahmen um 5,5% stiegen und der Nettogewinn bei etwa 30% blieb, sank das P/E-Verhältnis von 21,3x auf 13,7x. Das deutet darauf hin, dass die Investoren das P/E-Verhältnis bereits vor dem vollständigen Überprüfen der Gewinnprognosen reduzierten.

Die Bullen argumentieren, dass dies eine positive Entwicklung darstellen könnte, sofern die Managementführung ein niedriges Niveau erreicht. Die Bearisten hingegen behaupten, dass ein sinkendes Verhältnis zwischen Erlösen und Kapitalkosten auch darauf hindeuten kann, dass der Markt davon ausgeht, dass Adobas Preispower oder die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens weiter beeinträchtigt werden könnten.

Dieser Skeptizismus zeigt sich bereits dann, wenn es um erhebliche Ergebnisse geht. Nach…Das Betriebscashflow im ersten Quartal betrug 296 Millionen US-Dollar.Der Aktienkurs fiel weiterhin um 7,58 %. Der Grund dafür ist, dass die Investoren auf Anzeichen schwächerer Nachfrage sowie auf Risiken im Zusammenhang mit der Nachfolgeregelung achten.

Die wahre Frage ist, ob Adobs Stärken und Selbstvertrauen dazu in der Lage sind, die Situation zu stabilisieren.

Adobe hat ein Aktienkurs von…$233.38Der Aktienkurs liegt knapp über dem 52-Wochen-Tief von 224,13 Dollar – doch er ist immer noch um 78,4 Prozent niedriger als der 52-Wochen-Hoch. Das ist für ein Premium-Softwareunternehmen ungewöhnlich niedrig. Das bedeutet, dass die Investoren den Umsatz des Unternehmens viel zu niedrig einschätzen. Dieser Jahresbericht wirkt daher weniger wie eine gewöhnliche Prüfung, sondern eher wie eine Testfahrt, um zu sehen, ob das Vertrauen in das Unternehmen wieder stabil werden kann.18 Jahre lang GeschäftsführerÜber die Nachfolge und Adobs AI-Strategie.

Was die „böse Nachricht“ eigentlich sagt…

Das „Bärenproblem“ hat einen klaren Mechanismus – es geht nicht nur um Angst. Adobe steht vor einer schwierigen Situation.Steigende Wettbewerbsbedingungen durch Tools, die speziell für die Nutzung mit Künstlicher Intelligenz entwickelt wurden – wie z. B. Canva und Figma.Währenddessen beobachten die Investoren auch den Weggang eines 18-jährigen CEOs. Diese Situation trifft auf zwei Faktoren, die bisher dazu beigetragen haben, dass Adobe eine so hohe Bewertung erhielt: die wahrgenommene Marktbeherrschung sowie die Sicherheit der Führungsposition des CEOs.

Das erklärt, warum solide Ergebnisse allein nicht ausreichen konnten. Selbst nach einem Anstieg der Umsätze und Einnahmen fiel der Preis der Aktie weiter – schließlich konzentrierten sich die Investoren auf signale geringerer Nachfrage sowie auf das Risiko einer Nachfolgekrise. Solange keine Veränderungen in der Geschäftsleitung stattfinden, wird Adobe wohl weniger wie ein defensives Softwareunternehmen handeln, sondern eher wie eine Aktie mit hoher Volatilität.

Warum die Verkaufsaktion möglicherweise immer noch zu negativ ist

Der Gegenargument lautet, dass sich die Stimmungen zu stark verändert haben. Eine der Bewertungen zeigt einen Streak-Target-Wert von etwa 329 Dollar an. Das deutet darauf hin, dass die Investoren keine Verluste bei der Bewertung des Unternehmens vorsehen. Die Geschäftsleitung hat außerdem versucht, die Diskussion durch die Nutzung des Firefly-AI-Assistenten sowie der Zusammenarbeit mit der Anthropic-Gruppe zu lenken.

Die eigentliche Frage ist also nicht, ob Adobe in diesem Quartal gute Ergebnisse erzielen kann. Vielmehr geht es darum, ob die Führungskräfte entschlossen genug sind, und ob KI tatsächlich dazu beiträgt, die Kundenausgaben zu erhöhen – anstatt einfach nur bestehende Arbeitsweisen zu verteidigen.

Wie man die Vorbereitungen nach den Gewinnen durchführt

Das ist keine blinde Prognose vor dem Verkauf.Einnahmen, die nach dem Geschäftsschluss am Donnerstag fällig werden.Und die Möglichkeiten deuten darauf hin, dass der Kurs bis zum Ende der Woche um bis zu 8,5 % steigen könnte. Interessanter ist jedoch die Reaktion der Marktteilnehmer – nicht die bloße Schätzung. Aus einer Portfolioperspektive betrachtet, scheint Adobe immer noch ein Unternehmen zu sein, das nur unter bestimmten Bedingungen wieder an Wert gewinnen kann. Es handelt sich dabei also nicht um einen automatischen Kaufkandidaten.

Was würde das positive Szenario bestätigen?

Der positive Verlauf der Entwicklung ist ziemlich spezifisch:

• Preisbewegungen:Der Aktienkurs muss diese Lücke gut bewältigen können. Die Börse versucht bereits, eine Bewegung in Richtung 258 Dollar vorzusagen. Eine schwache Reaktion könnte jedoch dazu führen, dass der Kurs auf 217 Dollar sinkt – ein Niveau, das mit dem niedrigsten Preis seit Anfang 2019 in Verbindung steht.
• Klarheit in der Führungsarbeit:Die Investoren werden sich vermutlich auf den Übergang an die Spitze des Unternehmens konzentrieren. Bisherige Ergebnisse zeigen, dass die Märkte die Unsicherheiten nicht einfach übersehen werden – auch wenn die Gewinn- und Verlustrechnung gut aussieht.
• Anforderungs信号en:Die Anleitung sollte darauf hindeuten, dass die KI dabei hilft, den Anteil am Geldbeutel zu schützen – und nicht einfach nur neue Funktionen hinzuzufügen. Einer der deutlichsten Stolpersteine ist die Frage, ob…Neues digitales Medien-ARRDie Ergebnisse werden nun besser erfasst als zuvor.

Wie kann der Handel skaliert werden?

Eine diszipliniertere Vorgehensweise wäre es, auf Beweise zu warten, dass die Geschäftsleitung entschlossen ist, eine Nachfolgeregelung einzuführen, dass sie eine glaubwürdige Perspektive bietet und dass sie den Investoren konkrete Ansätze zur monetären Nutzung von KI anbietet. Eine weitere Bestätigung wäre, wenn die Aktienkurse über dem Post-Gap-Niveau von etwa 258 Dollar liegen würden.

Der Fall der Verwerfung ist einfach zu beurteilen: Es handelt sich dabei um vage Kommentare zur Übertragung der Führungsaufgaben, eine eher schwache Bewertung des Gesamtjahres oder wiederum ein Unterschied zwischen den guten Berichten und schwachen Anzeichen für Nachfrage – wie zum Beispiel bei Digital Media ARR. Wenn das der Fall ist, dann ist das Risiko, dass die Preise auf 217 Dollar fallen könnten, nicht mehr unbedeutend.