8,5% Einkommensquelle – gut abgedeckt, aber als Anleihe gehandelt, nicht als Aktie.

Jedes drei Monate einmal gibt Imperial Petroleum Inc., ein griechisches Frachtunternehmen, das Ölprodukte, Rohöl und trockene Massengüter transportiert, einen Scheck an eine kleine Gruppe von bevorzugten Aktionären aus. Am 11. September 2026 gab es den nächsten Scheck.0,546875 Dollar pro Aktie für die 8,75%-Series A Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock-Aktien.(Ticker: IMPPP)Datum der Buchung: 25. September. Zahlung muss am 30. September erfolgen..

Allein betrachtet ist eine übliche Quartalsankündigung keine Neuigkeit. Was jedoch wichtig ist, ist, wie stark sich diese Sicherheit von den regulären Aktien der Firma unterscheidet – und ob ein Ertrag von 8,5 Prozent tatsächlich der stabile Einkommensquelle entspricht, die man vermuten könnte.

Was Sie eigentlich kaufen

Eine Preferred-aktie befindet sich zwischen einer Anleihe und einer gewöhnlichen Aktie – sie verhält sich also eher wie eine Anleihe. Imperials Series A-Investmentfonds hat…Aktienrückzahlung in Höhe von 25,00 $ pro AktieUnd die8.75%Der Preis ist…Berechnet auf der angegebenen Liquidationspräferenz von 25,00 Dollar.Jeder Akt zahlt also jedes Jahr 2,1875 Dollar – in vier gleich große Quartalszahlungen von jeweils 0,546875 Dollar. Die Dividende ist also…kumulativUnd es darf keine Dividenden ausgezahlt werden, es sei denn, alle kumulativen Dividenden aus der Serie A wurden bereits ausgezahlt.Älter als alle Klassen der angenommenen AktienBei einer Liquidation – obwohl es eine bestimmte Rangordnung hat.Jüngerer als alle Schulden der Gesellschaft..

Die Sicherheit ist dauerhaft – es gibt keine Fälligkeitsdatum, keine Verpflichtung, das Anlagevermögen jemals zurückzuzahlen.Nicht konvertierbarIn gemeinsame Aktien umgewandelt. Das ist die Bedingung, die in einem Satz ausgedrückt wird: Die Preferenzen erhalten fast den gesamten Potenzialgewinn der Aktien im Austausch für eine feste, vertraglich festgelegte Einkommensquelle.

Warum diese Auszahlung so leicht zu finanzieren ist

Das Bemerkenswerteste an der bevorzugten Organisation ist, wie klein sie im Vergleich zur Unternehmensgruppe ist, die sie unterstützt. Es gibt nur…795.878 Series A Preferred-SharesHervorragend – es werden etwa 1,74 Millionen Dollar an Dividenden pro Jahr ausgezahlt.

Vergleichen Sie das mit den Zahlen bezüglich des Durchschnitts. Im zweiten Quartal 2026 berichtete Imperial Petroleum darüber.Umsatz: 87,1 Millionen DollarundNettogewinn von 34,8 Millionen Dollar – ein Anstieg um 172%von vor einem Jahr;Profit im ersten Halbjahr: 62,8 Millionen DollarSchonÜbertrifft das gesamte Jahr 2025.Am 30. Juni 2026, am Ende des zweiten Quartals, berichtete das Unternehmen über seine Ergebnisse.Rund 260 Millionen Dollar in Bargeld., aSchuldenfreiheit auf dem BilanzblattUnd78 Millionen Dollar Betriebs CashflowDie gesamten jährlichen vorzugsaktiendividen werden etwa vierzig Mal durch das Nettoergebnis eines Quartals gedeckt. Das ist nur ein kleiner Teil des verfügbaren Cashs.

Für einen Einzelaktionär ist die Bedeutung dieser Berechnungen einfach: Es handelt sich dabei nicht um eine Zahlung, die die Fähigkeit der Gesellschaft beeinträchtigt. Die kumulierte Schutzleistung ist zwar vorhanden – aber eher akademisch, da die Verpflichtung selbst sehr gering ist.

Der Ertrag und die Verluste

Bei seinem jüngsten Marktpreis von etwa 25,76 US-Dollar erzielt IMPPP einen Anteil von etwa 8,5%. Das ist eine hohe Rendite – schließlich wurde der Zinssatz vor der Ausgabe der Aktien Ende 2021 auf 8,75% festgelegt. Zu dieser Zeit waren die langfristigen Zinssätze weit niedriger als heute. Der Markt hat dies bemerkt: Die Aktien werden nahe dem Paritätswert gehandelt, und ihr Preis wird weiterhin an den Coupon gebunden bleiben.

Der fast identische Preis ist wichtig – denn er begrenzt die möglichen Erholungen. Das Unternehmen kann die Series A-Anleihe zurückkaufen. Der optionale Rückzahlungspreis hat im Laufe der Zeit abgenommen.$25.00 pro AktieFür RückzahlungenAb oder nach dem 30. Juni 2026Wenn also die Renditen sinken und der 8,75%-Coupon an Bedeutung gewinnt, könnte Imperial die Aktien verkaufen und diese teure Papiere zurückziehen. Das ist das Risiko bei dem Kauf von Preferenten über deren Rückzahlungspreis: Man erhält für eine Weile eine hohe Rendite, aber der Gewinn ist begrenzt – und das Kapital kann tatsächlich zurückgeholt werden.

Es gibt auch keine Absicherung gegen Inflation. Ein festegelegter Dollar-Coupon von 2,1875 pro Jahr kauft im Laufe der Zeit weniger Wert – da die Preise steigen. Im Gegensatz dazu werden die Gewinne von Imperials Aktien stattdessen in die Erweiterung der Flotte und die Rückkäufe von Aktien investiert – nicht in Dividenden. Die Eigentümer von Aktien setzen darauf, dass der Schifffahrtzyklus sowie die Wertentwicklung der Vermögenswerte zunehmen, anstatt auf ein konstantes Einkommen zu hoffen.

Woher eigentlich die Einnahmen stammen

All das macht die Risiken nicht so groß, wie die Leute normalerweise befürchten. Das Bilanzvermögen ist stark und die Einnahmen sind gering. Doch die Einnahmen sind nur so stabil, wie das Unternehmen selbst. Die Preise für Tanker- und trockene Frachtgut sind sehr zyklisch. Der aktuelle Boom hängt von geopolitischen Problemen ab – insbesondere von Störungen rund um den Hormus-Straße. Das hat dazu geführt, dass die Spotpreise stark gestiegen sind. Ein zyklischer Rückgang würde dieses Dividendenprodukt nicht bedrohen – die Absicherung ist einfach zu stark. Aber das sollte man als Händler im Hinterkopf behalten.

Die ehrliche Art, IMPPP zu betrachten, ist als ein Anlageinstrument mit festem Ertrag zu sehen – mit einem außergewöhnlich starken Kreditumfang hinter ihm. Es handelt sich dabei nicht um eine Aktie mit Wachstumspotenzial. Der 8,5%ige Ertrag, den man jetzt sieht, ist im Grunde die gesamte Aussicht auf Erträge. Wenn das der Ertrag ist, den man erwartet, und man akzeptiert, dass der Preis nicht weiter steigen wird und Imperial die Aktien für 25 Dollar verkaufen könnte, wenn die Zinsen sinken, dann ist die Qualität dieser Anlage so gut wie die des Marktes in diesem Bereich. Man sollte sie jedoch nicht kaufen wollen, in der Hoffnung auf einen Aktienvermögen ähnlichen Zuwachs – das ist ja der Zweck der normalen Aktien. Dabei zahlen sie überhaupt keine Dividenden.