Ein Anstieg von 5,9 Prozent bei den Telefonpaketen beeinflusst die nächste Entscheidung der Fed.

Die wichtigste Zinsspanne auf der Welt hängt vielleicht davon ab, wie viel Sie für den Mobilfunkplan Ihrer Familie bezahlen müssen. Die Kerninflation in den USA ist gestiegen.0,3% im August – das ist ein Zehnstel mehr als die 0,2%, die die Ökonomen erwartet hatten.Und die ganze Überraschung fiel in eine einzige Kategorie:Die drahtlose Telefondienste stiegen innerhalb eines Monats um 5,9 Prozent – ein Rekordwert. Das allein bedeutet bereits etwa einen Zehntel Prozentpunkt Anstieg.Zur eigentlichen Lesart.

Das ist seltsam – nur dann, wenn man erwartet, dass die Inflationsdaten eine „klar definierte Kennzahl“ darstellen. Das ist jedoch nicht der Fall. Die USA befinden sich in einer echten Krise bezüglich der Art und Weise, wie eine bestimmte Wirtschaftszweigklasse bewertet wird – schließlich bewegt sich diese Kategorie ständig. Die Bureau of Labor Statistics ist dabei die Instanz, die entscheidet.

Wireless-Dienste machen nur etwa 1,3 Prozent aus der Konsumentenpreisstruktur aus – doch sie gehören zu den am schwierigsten zu messenden Dingen. Die Anbieter verkaufen keine einfache Produkte. Ein Tarif ist eine Kombination aus Gesprächen, SMS-Nachrichten und Datentransfer, die in verschiedenen Preiskategorien angeboten werden. Dabei gibt es auch Rabatte und kostenlose Telefone. Die Anbieter ändern das Angebot ständig. Der BLS musste sogar eine statistische Methode entwickeln, um einen Tarif eines Monats mit dem nächsten zu vergleichen. Seit Juli 2025 hat er die alten Preisumfragen für diese Kategorie komplett eingestellt und stattdessen Daten über Tarife aus Web-Scraping-Daten von Marktforschungsunternehmen erhältlich.Um zu schätzen, wie wertvoll eine bestimmte Anzahl von Merkmalen für die Kunden ist.Es korrigiert nicht einmal die Qualität der Übergangsstufe von 4G auf 5G.– Eine neue Netzwerkstruktur wird als eine andere Preisgruppe betrachtet.Nicht ein besseres Produkt.

Was ist also tatsächlich im August passiert?Wirtschaftswissenschaftler von der Bank of America, Barclays und Pantheon MacroeconomicsEs handelt sich dabei um einen Sprung in das Verhalten der echten Anbieter: AT&T hat die Preise für bestimmte Tarife ab August erhöht. T-Mobile hat außerdem die alten Tarife abgeschafft – dadurch werden Kunden, die noch die alten Tarife nutzen, auf teurere aktuelle Angebote verwiesen. Auf den ersten Blick ist das also kein Phantom – die Leute werden tatsächlich mehr bezahlt. Doch ob die Abschaffung der alten Tarife als „Inflationserhöhung“ oder als Teil der Telekommunikationsabrechnung betrachtet werden kann, ist eine Frage, die das BLS entscheiden muss. Die Behörde weigerte sich jedoch, dazu etwas zu sagen.Die BLS weigerte sich, anzugeben, wie die Änderungen des Anbieters die Daten beeinflussten..

Der Grund, warum all das für Sie jetzt wichtig ist, ist, dass die Ausgabe genau auf der Entscheidungslinie der Federal Reserve liegt. Der Politikausschuss trifft sich am 15.–16. September mit…Die Rate für Bundesmittel liegt bei 3,50 %–3,75 %.Nach einer stark geteilten Juli-Sitzung, bei der 9 gegen 3 für die Durchführung stimmten, stimmten die drei Gegner dafür, die Gebühren zu erhöhen.(Hammack, Kashkari und Logan)Vorsitzender Kevin Warsh hat eine kühle Haltung eingenommen. Die Märkte haben bereits die Chancen für eine „wilde Karte“ berechnet.Etwa 56% für eine Erhöhung um einen Viertelpunkt. — Das wäre die erste Wanderung seit Juli 2023.– Bevor die Zahlen vom Freitag herauskamen. In diesem Kontext ist der Anstieg des Inflationsniveaus um 0,3 % entscheidend für die Entscheidung. Fast alle stimmen darin überein, dass dieser Anstieg eher ein einmaliger Ereignis war. Wie Omair Sharif von Inflation Insights sagt: Wenn man nur das mobile Inflationsniveau sowie das Kerninflationsniveau berücksichtigt, wäre das Niveau genau dort gewesen, wo die Ökonomen es erwartet hätten – nämlich bei 0,20 %. Aber die Fed…Man hat nicht die Möglichkeit, die Daten in kleinere Teile zu zerlegen.."

Wenn das vertraut erscheint, dann sollte es auch sein. Dasselbe Szenario hat bereits die Inflation in die entgegengesetzte Richtung getrieben. Anfang 2017, als Verizon wieder Planen mit unbegrenztem Datenvolumen einführte, entschied der BLS, dass sich die Situation ändern würde.Es handelte sich um eine Verbesserung der Qualität, die den effektiven Preis eines Produkts senkte. Die drahtlosen Dienste sanken innerhalb eines Monats um etwa 7%. Davon entfielen etwa fünf und einen halben Prozentpunkt auf statistische Faktoren.Es ist ausreichend groß, um den jährlich berechneten CPI um einen vollen Prozentpunkt zwischen 1% und etwa 2% zu verändern. Die gleichen Bedingungen sowie die Anreize der Anbieter, die Preise weiterhin zu ändern, haben dazu geführt, dass die Inflationsrate zu niedrig erscheint. Diesmal, da AT&T und T-Mobile die Preisanpassungen durchführen, wirkt die Inflationsrate hingegen zu hoch.

Es gibt einen strukturellen Punkt, den man beachten sollte – denn dieser Punkt wird nicht verschwinden. Die eine Zahl, die die gesamte Yields-Kurve bestimmt – und somit den Wert fast aller Aktien, die man besitzt – kann sich ändern, je nachdem, wie ein Statistiker das Auslaufen eines T-Mobile-Planes bewertet. Der Erfolg im August ist keine neuen Hinweise darauf, dass der Wirtschaftsstandort plötzlich beschleunigt hat; es handelt sich vielmehr darum, dass der Markt sich auf eine bestimmte Zahl orientiert – und diese Zahl hat einen „Telefonformigen“ Loch in ihr. Was auch immer die Kommission nächste Woche entscheidet – es ist wichtig, skeptisch gegenüber monatlichen Inflationsschwankungen zu sein – und anzuerkennen, dass, wenn alle Preise aufgrund einer einzigen Messung festgelegt werden, der Preis selbst diesen „Rauschen“ übernimmt.