Hinter der Prognose von 300 Millionen AI-Shopper: Die Zahlungsinfrastruktur ist das Schlüsselgebiet.

Der Schlagzeile ist so gestaltet, dass man auf die falschen Unternehmen schaut. Mastecards neuer Bericht prognostiziert, dass…Mehr als 300 Millionen Online-Shopper:innen — Mehr als ein Zehntel der Online-KäuferBis zum Jahr 2030 werden die Menschen ihre Einkäufe regelmäßig an einen KI-Agenten übergeben. Die Umfrage mit 13.000 Eltern und Teenagerpaaren ergab…Jugendliche haben fast das Doppelte Wahrscheinlichkeit wie Eltern.Um wöchentlich mit KI zu helfen, den besten Preis zu finden.27 Prozent der TeenagerSie sagen, dass sie wahrscheinlich einen vollautomatischen Assistenten nutzen werden, um für sie Produkte zu empfehlen, auszuwählen und zu kaufen. Die natürliche Formulierung wäre: „Künstliche Intelligenz wird kommen – welche KI-Plattform soll ich dann kaufen?“

Der Bericht weist eine andere Richtung auf. Da er von Mastercard erstellt wurde, dient der Bericht auch als Werbematerial für den Anbieter – doch die Angaben darunter sind echt, und sie zeigen an, wer tatsächlich die Gebühren einzieht.

Ein Agent gibt an dem Zeitpunkt des Zahlungsvorgangs auf.

Es muss geklärt werden, welche Voraussetzungen es benötigt, damit ein Agent einen Kauf abschließen kann. Zunächst muss der Agent Produkte finden – daher müssen die Daten zu den Produkten, deren Eigenschaften sowie die Rückgabepolitik maschinenlesbar sein. Danach muss der Agent eine Entscheidung treffen. Und das ist der Schritt, den alle Demo-Ansichten übersehen. Der Agent muss außerdem selbstständig bezahlen – ohne dass jemand am Kassenbereich dabei ist. Er darf keinen Kartennummer eingeben, denn die Person, die die Karte besitzt, hat dem Agent vertraut, nicht dem zufälligen Händler. Die Transaktion erfordert drei Dinge gleichzeitig: eine tokenisierte Identifikationsmethode, die die ursprüngliche Karte nicht preisgibt, eine nachweisbare Aufzeichnung dessen, was der Benutzer dem Agent erlaubt hat, und einen Händler, der die Token tatsächlich akzeptiert.

Dieser letzte Anforderung ist die „Choke“-Funktion. Ein neuer Anbieter kann zwar das „intuitivste Einkaufshirn der Welt“ erschaffen – doch er muss den Zahlungsvorgang auf einer Strecke durchführen, die bereits vom Händler verwendet wird. Zudem muss es eine Abhilfe geben, damit der Käufer nicht in Schwierigkeiten gerät, falls der Agent sich schlecht verhält.

Wer schon das Eisenbahnnetz besitzt?

Visa und Mastercard sind bereits registriert. Visa meldet das.4,8 Milliarden Zahlungskreditein seinem Netzwerk undMehr als 175 Millionen HandelsstellenSie sind bereit, sie anzunehmen – eine Grundlage, die keine Agentenplattform innerhalb eines Jahrzehnts wiederherstellen könnte. Beide Unternehmen haben sich bewusst dafür entschieden, das „Aufnahmestufen“-Element für Software zu sein – und nicht nur für Menschen.Visas intelligente HandelDas Programm fügt einen „„ hinzu.Vertrauensagenten-ProtokollUm zu überprüfen, ob ein Agent legitimer ist und ob ein Server vorhanden ist, der es ermöglicht, dass große Sprachmodell direkt auf Visas Zahlungs APIs zugreifen kann – der Agent hat sich registriert.OpenAIUnd andere Modelbauer. Mastercard verwendet das System „Agent Pay“ – dabei werden „Agentic Tokens“ vergeben, die eine programmierbare Obergrenze für Ausgaben, Geschäftspartner und Kategorie enthalten. Dabei behauptet es, dass es etwas Neues ist.Der Live-Zahlungsvorgang wird tatsächlich von einem KI-Agenten ausgeführt.In einer regulierten Bank – betreiben Sie diese mit Santander.

In dieser Position sind die Kartennetzwerke der einzige Knotenpunkt, durch den die gesamte Transaktion verläuft. Sie erzielen Einnahmen aus den letzten Schritten der Konsumtransaktionen – unabhängig davon, welcher Agent gewinnt: OpenAI, Google, Amazon oder eine Dutzend Start-ups. Im Gegensatz zu den Plattformenbetreibern, deren Einnahmen noch spekulativ sind, erhalten Visa und Mastercard ihre Gebühren jedes Mal, wenn ein Agent eine Transaktion auf ihren Plattformen abwickelt.

Die Karte ist richtig – die Frage ist der Vorrat.

Das ist der Punkt, an dem die Disziplin beginnt – denn der strukturelle Argumentationsansatz und der Investitionsargument sind zwei verschiedene Ansätze.

Beginnen wir mit dem Risiko des Umgehungsverfahrens. Die Netzwerke sind so konzipiert, dass sie in den Prozess der Transaktionen einbezogen werden können – doch die Transaktionen benötigen diese Netzwerke nicht. Die Abwicklung zwischen Agenten, die offenen Banküberweisungen sowie die Zahlungen mit Stablecoins werden völlig ohne die Hilfe dieser Netzwerke abgewickelt. Die Kosten für den Interchange-Prozess sind für kleine Mikopreise zu hoch.Die Netzwerke geben offen zu, dass sie dort ausgeschlossen sind.Das Muster, das für Investoren von Bedeutung ist, ist bereits erkennbar: Die Agenten verhandeln und vergleichen immer mehr miteinander. Wenn sie es schaffen, Bestellungen für Lebensmittel oder Dienstleistungen auf einen günstigeren Weg zu erledigen, dann verliert das Kartennetzwerk diese Transaktionen – obwohl der Handel durch Agenten zunimmt. Die Netzwerke haben die Checkout-Prozesse der menschlichen Ära übernommen; sie müssen sie nun wieder selbst erlangen – und nichts an den Zahlen garantiert, dass sie das schaffen werden.

Wertet dann die tatsächlich zu erwerbende Menge aus. Die Prognosen hinter dieser Euphorie sind zwar real, aber im Vergleich zu diesen Unternehmen sind sie geringfügig.Bain schätzt den Agentenhandel auf 300 bis 500 Milliarden Dollar.In den USA wird bis 2030 15% bis 25% des Online-Handels ausmachen.Morgan Stanley schätzt die Summe auf 190 Milliarden bis 385 Milliarden Dollar.Sicherlich sinnvoll. Aber Visa und Mastercard verarbeiten bereits Billionen von Dollar an Jahresumsätzen auf einer globalen Basis. Der kleine Teil, der als Agent fungiert, wird seine Gesamtwirtschaft noch viele Jahre lang nicht verändern. Die Preise für Visa bei etwa 29 Mal den hinterherliegenden Gewinn oder für Mastercard bei etwa 31 Mal dem gleichen sind keine riskanten Investitionen – der „Agentische Vorteil“ ist nur ein kleiner Unterschied im Vergleich zu dem, was man eigentlich bezahlt. Das ist schließlich die gesamte dauerhafte Infrastruktur.

All das macht die Abhängigkeit nicht unbedeutend – sie macht sie lediglich teurer und weniger effektiv. Die wirklich nützliche Information für einen Retail-Investor ist die Art und Weise, wie die Käufe abgewickelt werden – nicht der Ticker-Code. Die KI-gestützten Einkaufprozesse werden dazu führen, dass die Entscheidungen neu verteilt werden. Doch wer die Befugnis hat, entscheidet über jede getätigte Kaufaktion – es sei denn, die Agenten finden eine Möglichkeit, dieser Regelung zu entgehen. Das Wichtige ist nicht die Zahl von 300 Millionen Nutzern, sondern welche Zahlungsmethode die Agenten tatsächlich verwenden, um zu zahlen. Das entscheidet mehr als der Marketingbericht darüber, ob Visa und Mastercard den Markt erobern können oder nur zusehen müssen, wie der Markt wandert.