Die 264 Millionen Dollar hohe Liquidation von Bitcoin ist keine angemessene Kennzahl, auf die man achten sollte.

Bitcoin fiel am Dienstag unter 78.000 Dollar, erreichte dabei…Täglicher Tiefstwert: 77.603 DollarBevor die Preise wieder auf 78.600 zurückkehren, hat das übliche „Leitungssystem“ seine Arbeit getan – ungefähr so.264 Millionen Dollar an Kryptowährungspositionen wurden zwangslos geschlossen.Die meisten von ihnen setzen auf höhere Preise. Die Situation wird dadurch noch komplizierter – die anfälligen Längen werden unter Druck gesetzt, „vor den CPI-Daten“. Die Inflation wird am Freitag angekündigt, und die Entscheidung der Fed erfolgt nächste Woche.

Der Liquidationswert ist die wenig sinnvolle Zahl in diesem Satz. Es ist wichtig zu verstehen, warum das so ist – und nicht einfach nur die nächsten Tage richtig interpretieren.

Was eine Liquidation eigentlich dir sagt

Eine Liquidation ist das, was passiert, wenn eine Leveraged-Position keine Geldmittel mehr hat. Man kauft eine Münze mit geliehenem Kapital – der Preis entwickelt sich gegenüber dem Käufer negativ, und die Börse verkauft automatisch die Position, um sich selbst zu schützen. Es handelt sich dabei um einen mechanischen Prozess, kein Urteil über den Wert des Assets.175 Millionen Dollar des Gesamtsumme vom Dienstag waren Long-Positionen.Gegen 77 Millionen US-Dollar an Short-Positionen – und innerhalb der etwa 79 Millionen US-Dollar an Bitcoin-Positionen, die liquidiert wurden.Etwa 90 Prozent waren lang.Das ist das Zeichen dafür, dass die einseitige Hebelwirkung wieder in Ordnung gebracht wird.

Setzen Sie nun die Zahl in die Skala ein. 264 Millionen Dollar sind eine kleine Summe im Vergleich zum Krypto-Markt, der täglich etwa 88 Milliarden Dollar umfasst.3 Milliarden Dollar in leicht verschuldeten Short-PositionenDas wurde im August durch einen einzigen Anstieg zerstört. Im August selbst erhielten die US-Bitcoin-ETF-Anlagen etwa…3,4 Milliarden – der stärkste Monat des JahresEine solch große Liquidation ist kein Stresssignal – sie ist einfach nur Hintergrundgeräusch.

Die ruhigere Tatsache ist die wichtigere: Die Hebelwirkung ist im Moment noch nicht das Problem. Futures und Perpetua…Das offene Volumen lag bis Anfang September nahe den niedrigsten Werten seit vier Monaten.Die Finanzierungsraten waren nahezu neutral. Die Analysten bezeichneten den Anstieg im August als Folge der tatsächlichen Nachfrage, nicht als spekulativer Kreditaufnahme. Wenn der Markt bereits so leicht belastet ist, dann zeigt eine Verlust von 264 Millionen Dollar weniger über Panik als vielmehr darüber, wie wenige übermäßig belastete Trader noch übrig waren, die aus dem Markt entfernt werden konnten.

Der Handel, auf dem dieser Aufschwung beruht,

Der Schlagzeileinhalt bezüglich der Liquidation ist zwar kurzform dargestellt, aber die daraus resultierenden Maßnahmen sind real. Es ging dabei nie primär um Hebelwirkungen. Der Bitcoin-Kurs stieg im August um etwa 25%.Der erste positive August seit 2021.Und das geschah im Rahmen dessen, was der Markt als „Debasement-Trade“ bezeichnete: Der Kauf von harten Vermögenswerten als Schutz vor der langsamen Verringerung des Dollars. Der Auslöser war die Finanzpolitik – das Finanzministerium verdoppelte die Obergrenze für seine langfristigen Anlagen.Bond-Rückkaufsaktionen in Höhe von 4 Milliarden Dollar pro MonatManche betrachten diese Maßnahmen als eine Art Intervention des Staates, der heimlich versucht, seine eigenen Kredite zu subventionieren und die langfristigen Renditen zu unterdrücken. BitcoinDie Korrelation mit Gold erreichte einen sechjährigen Höchststand.Und das Gold selbst lag für den Monat bei fast zweistelligen Zahlen.

Das ist das Thema hinter der Augustgeschichte – und es ist wichtig, denn Bitcoin hat immer seine treuesten Käufer aus Menschen gezogen, die dem Geldausgabeverfahren misstrauen. Wenn das Geldregime wie ein System der stillen Debasierung aussieht, dann hat Bitcoin eine Aufgabe zu erfüllen.

Eine Fed, die über Wanderungen spricht.

Das führt uns zu dem Teil, der sich leise umgekehrt darstellt. Die Rallye im August geht davon aus, dass die Währung geschrumpft wird. Doch die Federal Reserve diskutiert jetzt offen das Gegenteil: eine höhere Zinsrate.WanderungBei dem Symposium in Jackson Hole Ende August widersprach der Federal Reserve-Präsident Kevin Warsh der Idee einer Abschwächung der psychologischen Bedingungen.Die Inflation wurde als das Hauptproblem der Fed identifiziert.Die Tür bleibt offen für eine strengere Politik. Die Märkte reagierten, indem sie die Chancen auf eine Erhöhung im September neu bewerteten – ungefähr…40% bis fast 70%Vor der Sitzung der Fed am 15.–16. September. Ein stärkerer als erwarteter Bericht über die Arbeitskräftezahlen unterstützte die hawkische Haltung der Fed.

Das ist die strukturelle Spannung hinter den Nachrichten. Der Handel mit abgewerteten Währungen und die erhöhten Zinsen der Fed können nicht gleichzeitig richtig sein. Wenn die Fed weiterhin behauptet, dass die Inflation noch zu hoch ist und die Zinsen erhöht, dann handelt sie eher gegen den Markt – und die Argumentation „Sie drucken Geld aus, kaufen Sie also Hard Assets“ wird nicht mehr gültig. Hohe Realzinsen sind genau die Bedingungen, die Spekulationsaktiva wie Bitcoin unter Druck setzen. Deshalb wird diese Woche die Aussage verwendet: Der Handel mit abgewerteten Währungen…Vielleicht ist seine Zeit vorbei.Nicht, dass ein Leveraged-Fonds implodiert wäre.

Die CPI-Daten von Freitag sind eine entscheidende Indikator für die Inflation. Eine anhaltend hohe Inflation bestätigt Warshs hawkistische Politik. Das erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung der Zinsen und stellt somit ein echtes Hindernis für die Abwertung der Währung dar. Eine abnehmende Inflation hingegen verringert diese Wahrscheinlichkeit und könnte die Logik des Augustmonats wiederherstellen.PPI erreicht das Ziel am Donnerstag; CPI erreicht das Ziel am Freitag.Die Entscheidung wird in der nächsten Woche von der Fed getroffen. Der Mechanismus beruht auf den tatsächlichen Zinssätzen – nicht auf den Positionen in Futures, die unterwegs liquidiert werden.

Das nächste Monat richtig lesen

Teilen Sie also die beiden Schichten voneinander ab. Die Liquidationinformationen zeigen Ihnen, wer dazu verpflichtet ist, Rückführungen zu leisten – das ist nützlich, um herauszufinden, woher der marginale Verkäufer kommen könnte. Doch das ist nutzlos, um den Investitionswert von Bitcoin zu beurteilen. Was tatsächlich den Preis beeinflusst, ist eine politische Debatte: Ist das Geldregime eher eines der Kontrolle oder eines der sanfte Reduzierung der Kapitalmenge? Das ist eine Frage bezüglich Entscheidungen der Fed und der Inflationsrate – nicht bezüglich einer Transaktion von 264 Millionen Dollar.

Wenn man es so betrachtet, dann ist die Situation in der nahen Zukunft eher ernüchternd. Bitcoin liegt deutlich unter seinem historischen Höchstwert – selbst nach dem Anstieg im September. Der September gehört historisch gesehen zu den schwächsten Monaten für Bitcoin. Die langfristigen Durchschnittserträge liegen dabei bei etwa…−3% und −4%Der Wert von 80.000 ist eine…Eine Schlachtfeld-Situation – anstatt festen Unterstützung.Und die tiefere Unterstützung liegt bei etwa 76.000–77.000 Dollar – plus 82.800 Dollar für die Resistenzkosten. Das ist keine Prognose – es handelt sich vielmehr um eine Vorstellung davon, wo das nächste Datenpunkt die Entwicklung bringen könnte.

Die wichtige Lektion ist diejenige, die in den Schlagzeilen vergessen wird: Liquidations sind eher Bestandteile der Marktstruktur – nicht Signale. Wenn man eine große Zahl zusammen mit den Zwangsverkäufen sieht, sollte man fragen, wie die Position des Gegenpartners war und ob die Hebelwirkung tatsächlich zu groß ist. Die Zahl, die wirklich über das weitere Verhalten von Bitcoin entscheidet, ist nicht die in der Schlagzeile angegebene Zahl – es handelt sich dabei um die Inflationsrate sowie darum, welche der beiden widersprüchlichen Informationen bezüglich des Dollars stimmt.