CRWV가 급락한 이유는 무엇입니까?

``` 심층 연구 논리는 다음과 같이 정리됩니다: Okay, let's tackle this question about why CRWV (CoreWeave) dropped sharply. The user is asking in Korean, so I need to make sure my answer is in Korean. First, I'll start by looking at the references provided. From the references, I see that CoreWeave had an IPO that was underwhelming. The IPO was downsized by over 20%, and the price was below expectations. That's a red flag for investors. Also, the stock opened at $39 and closed flat at $40 on the first day, which isn't a good sign. The premarket drop to $38.66 is mentioned in reference 1. Nvidia bought $250 million worth of shares, which might seem positive, but since they already had a 6% stake, maybe investors saw this as a lack of new confidence. Also, Microsoft contributes 62% of their revenue, and there's a mention that Microsoft turned down a $12 billion option for more capacity, which could indicate that Microsoft isn't as committed as expected. That's a big risk factor because if Microsoft scales back, CoreWeave's revenue could drop significantly. The broader market factors are also important. The U.S. President's tariff comments causing a global selloff and recession fears would make investors nervous, leading to a sell-off in tech stocks, including CRWV. Financially, CoreWeave hasn't turned a profit yet, with an $863 million net loss in 2024. Even though revenue grew eightfold, the high dependency on Microsoft and Nvidia, along with the lack of profitability, makes the stock risky. Putting this all together, the main reasons are the weak IPO performance, high reliance on major customers, financial losses, and broader market sentiment. I need to structure this in Korean, citing the references properly and including the visualizations as required. Also, considering the user's interest in tech and MAG7, highlighting the connection to Nvidia and Microsoft would be relevant. Make sure to follow the format requirements, use bold for key points, and insert the visualizations right after mentioning the queries. ``` **CoreWeave (CRWV)의 급락 배경: IPO 실망과 시장 위험 인식** CoreWeave의 주가 급락은 **IPO 규모 축소**, **가격 하방 압력**, **대형 고객 의존도**, 및 **전반적인 시장 위험 인식**에 기인합니다. 이는 AI 인프라 기업의 성장성과 안정성 간의 균형을 평가하는 투자자 심리가 반영된 결과입니다. --- ### 1. **IPO 실망과 시장 반응** - **IPO 규모 축소**: CoreWeave는 예상 4,700만 주에서 3,750만 주로 규모를 축소하며 20% 이상의 감소를 기록했습니다. 이는 IPO 가격($40)이 예상 범위($47~$55) 아래로 결정된 결과로, 투자자들은 기업의 성장성을 과대평가하지 않으려는 경향을 보였습니다. - **가격 하방 압력**: IPO 첫날 주가는 $39로 시작해 $40에서 평판으로 마감했으며,翌일 전장에서 3.4% 하락하며 $38.66로 내려앉았습니다. 이는 IPO가 "실패한 거래"로 평가받는 신호입니다. --- ### 2. **대형 고객 의존도와 리스크** - **Microsoft 의존도**: CoreWeave의 2024년 매출($1.92억) 중 62%가 Microsoft에서 발생했으며, Microsoft는 $120억 규모의 추가 인프라 확장 계획을 거절한 것으로 알려졌습니다. 이는 AI 훈련 수요가 정체될 경우 CoreWeave의 매출이 급감할 수 있다는 우려를 키웠습니다. - **Nvidia의 역할**: Nvidia는 IPO에서 $2.5억 주식을 매입했지만, 기존 6% 지분을 보유한 상태였습니다. 이는 Nvidia의 신뢰 표명보다는 기존 투자 보호로 해석될 수 있습니다. --- ### 3. **재무 건전성 문제** - **적자 지속**: CoreWeave는 2024년 $8.63억의净손실을 기록하며 수익 창출에 실패했습니다. 매출은 700% 성장했지만, 데이터센터 확장 비용과 GPU 구매 비용이 부담으로 작용했습니다. - **투자자 위험 인식**: AI 인프라 기업은 대규모 자본 지출이 필수적이며, 수익성 전환 시점이 불확실합니다. CoreWeave의 경우 32개 데이터센터와 25만개 GPU를 운영 중이지만, 이는 수익성보다는 성장성에 집중된 전략으로 평가받습니다. --- ### 4. **시장 전반적 위험 요인** - **트럼프 정책과 무역 긴장**: 미국 대통령의 관세 발언으로 글로벌 시장이 급락했으며, 이는 AI 기업에 대한 투자심리에 직격탄을 맞췄습니다. - **기술주 조정**: CoreWeave는 MAG7(빅테크)와 AI 기업의 연계성이 강한데, 이는 최근 시장 조정에서 취약한 대응력을 보였습니다. --- ### 결론: **투자자들은 CoreWeave에 대해 "성장성"보다 "안정성"을 우선시하고 있습니다** CoreWeave의 급락은 IPO 실망과 대형 고객 의존도, 재무 건전성 문제에 대한 시장의 엄격한 평가가 반영되었습니다. 특히 Microsoft와 Nvidia의 투자 결정, AI 훈련 수요 변동성, 및 글로벌 경기 위험은 중장기 투자자들에게 주요 리스크로 작용하고 있습니다.